我国改革开放30多年以来,国内市场的逐步开放加剧了市场竞争的激烈程度,在市场经济条件下,资产置换是合理配置企业资源,盘活企业存量资产的有用工具,它能够调整产业结构,优化国民经济布局,在世界现代经济发展中起着相当重要的作用。在上市公司中,资产置换是企业求生存、求发展,扩张资产规模,实现资源有效配置的重要手段。所以剖析上市公司资产置换的动因和效果评价是财务学科研究的重要课题,具有理论和现实意义。论文主要分为六个章节,第一部分为引言,主要包括选题的背景与研究意义,研究思路与方法,研究的重点、难点和创新之处;第二部分为重要概念的界定和相关文献综述的回顾;第三部分为案例分析部分,详细介绍了ZM公司与郑煤集团资产置换的背景、操作方案、置换过程和资产置换的意义;第四部分为对上市公司财务指标进行对比分析置换后的变化,第五部分从标的资产、注入时机等方面分析资产注入的影响,第六部分为总结研究局限性和未来发展方向。本文以资产置换相关理论为基础,详细介绍了ZM公司与郑煤集团资产置换案例,客观分析了ZM公司资产置换的动因,着重对资产质量优劣的选择和资产注入时机的选择以及资产置换前后会计财务指标进行对比分析得出研究结论:资产置换提升了公司的价值;资产置换时机选择和资产质量优劣非常重要;资产置换后资产整合对交易效果影响深远,最后对资产置换以后ZM公司涌现出的新问题进行研究和探讨并结合ZM公司实际情况提出针对性建议,也希望本案例能对其他实施资产置换交易的公司提供有效借鉴。