近年来,地缘政治、局部冲突、金融危机等不确定性事件频发,使得全球不确定因素大幅增加,进而对股票市场造成巨大冲击。不确定性因素对股市的影响已成为当前学术界研究的热点问题之一。现有文献侧重于分析经济或政治方面的不确定性对股市的影响,鲜有文献同时从政治、经济和金融三个方面进行研究。国家风险作为政治、经济和金融不确定性的综合体现,其对股市的影响逐渐受到关注。基于此,本文利用面板分位数模型,深入研究国家风险对发达国家和新兴国家股市收益的异质性影响,这有利于扩充该领域的研究成果,为投资者和管理者决策提供建议。本文使用面板分位数模型进行实证分析,引入原油价格、汇率和利率作为控制变量,选取17个发达国家和13个新兴国家作为研究对象,分析国家风险对股市收益的影响。实证结果表明:（1）综合国家风险对股市收益产生显著的正向影响。（2）在高分位点水平处,综合国家风险对发达国家股市收益产生显著的正向影响。在低分位点水平处,综合国家风险对新兴国家股市收益产生显著的正向影响。（3）原油价格对发达国家和新兴国家的股市收益都产生显著的正向影响,但总体上,原油价格对新兴国家股市收益产生的影响比发达国家大。（4）汇率只对新兴国家股市收益产生正向影响。（5）在低分位点水平处,利率对发达国家和新兴国家的股市收益产生显著的反向影响。在高分位点水平处,利率只对新兴国家股市收益产生显著的正向影响。