近来,以王石为代表的万科管理层与姚振华率领的宝能系对万科集团控制权的争夺受到人们的关注,再一次引发了关于企业控制权之争的讨论。近年,知名企业的管理层尤其是创始人与大股东之间争夺企业控制权事件时常爆发,而且受到广泛的关注。例如,国美黄光裕和贝恩资本,雷士照明的吴长江和软银赛富以及德豪润达,阿里巴巴与雅虎。事实上,随着中国企业的快速发展与扩张,越来越多的股权投资者进入企业,加之,引进高管人才时的股权和期权激励,均会不断稀释创始人的股权,客观上要求对公司控制权进行重新分配。但是,企业创始人对所创办企业的心理所有权却也极为常见(如马云和吴长江),他们认为自己才是企业的主人,而引进的其他投资方只能是资本提供者或经济利益获取者。这种不平衡使得对企业控制权的争夺似乎成为了必然。在以往大多数控制权争夺案例中,股权比例都起到了决定性的作用。股权优势者的一方可以任命更多的董事会成员,从而拥有对公司生产营运决策更大的影响。然而,近期出现的一些案例则显示了另一项趋势,社会资本在控制权争夺中起到了越来越重要的作用。创始人依仗其所具有的社会资本在控制权争夺中对股权资本构成替代,甚而压倒股权资本。在社会资本对于控制权的争夺重要性日渐得到认可的情况下,大家对这一重要资源的认识仍然不够充实。在创始人面临股权不断稀释的情况下,究竟是否能够通过社会资本来获取和维持控制权呢?若确实起着重要的作用,那么,创始人可以从哪些层次来怎样来构建个人的社会资本呢?个人的社会资本与企业的社会资本有怎样的关系,对于企业控制权的稳定性有怎样的影响呢?为探讨这些问题,本文以在雷士照明、国美电器、阿里巴巴爆发的三起控制权争夺的事件为案例,立足创始人的角度,运用多案例差别复制的分析方法,讨论企业社会资本的断裂与重构的过程,创始人的个人社会资本在控制权争夺中发挥的作用,对各案例单独考察各创始人在控制权争夺过程,具体动用了哪些种类的社会资本以及它们是否起了作用,讨论社会资本的断裂与重构的过程,从资产专用性的角度,分析各案例中哪种为起到关键作用的社会资本及其表现。然后跨案例分析,分析了个人社会资本与企业社会资本的契合程度对企业控制权稳定程度的影响。分析结论表明:在创始人的股权控制不断削弱的情况下,社会资本在控制权获取和维持中对股权控制起着替代作用,甚而压倒股权资本。处于优势地位的创始人,可以通过制度化的方式减弱对个人掌控的社会资本的依赖,而通过更为正式的结构控制巩固控制权。社会资本具有资产专用特性,其专用性越强,那么断裂后重构的难度就越大,重构社会资本的次序依照着专用性的强弱排序。即意味着个人社会资本与企业社会资本的契合度越高,企业的实际控制权也更为稳定。本文对社会资本在控制权配置中的作用进行了检验,从资产专用性的角度对社会资本进行分析,对中国企业的社会资本的研究进行了一些补充。此外,制度化对控制权配置中的作用提出一些见解。在此基础上,研究结论能为相关主体尤其是民营企业的创始人在维持控制权的实践中提供一定的指导,为企业如何维持稳定的控制权从社会资本控制链的角度提供一些启示。