论文部分内容阅读
普惠金融有助于促进金融体系的稳健可持续发展，也有助于促进实体经济的可持续包容性发展与社会福利的有效增进。作为处于转型期的发展中国家，中国于2015年12月底发布的《推进普惠金融发展规划（2016-2020年）》指出“普惠金融应该立足机会平等要求和商业可持续原则，健全金融基础设施、完善金融体系建设，以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务”，这使得普惠金融正式成为中国金融业发展与金融供给侧改革的重要战略内容之一。
近年来，金融科技的产生与兴起直接促进了新兴信息技术与金融业的不断融合，并使之迅速发展成为与传统金融业并存的一门新兴产业。金融科技在扩大金融服务边界，提高金融供给能力的同时，也给普惠金融的重要供给者——商业银行的业务结构、风险承担、市场势力、经营绩效，甚至发展战略带来一定程度影响，并进一步深入影响整个银行业竞争格局。那么，金融科技是否会对商业银行的普惠金融产生影响？产生了哪些影响？影响机制是什么？能否有助于商业银行破解其普惠金融发展的“现实困境”？这些都将成为值得深入探讨的问题。
基于上述思考，本文以金融科技对于普惠金融的影响路径和影响机制为研究对象，通过现状分析、理论分析以及实证检验多视角研究了中国普惠金融与金融科技的发展现状与趋势、金融科技对于普惠金融的微观银行业竞争影响路径与宏观银行业竞争影响路径以及金融科技通过银行业竞争路径，进一步对于普惠金融的影响机制与影响效果。
在中国普惠金融与金融科技现状的研究中，首先，利用世界银行《全球普惠金融数据库》和国际货币基金组织《金融可获得性调查》数据，从金融服务供给端和需求端两个视角分析中国普惠金融发展现状及其与不同类型国家（经济体/大区域）的差距，发现中国普惠金融发展的主要问题。其次，本文利用世界银行《全球普惠金融数据库》和中国互联网络中心《中国互联网络发展状况统计报告》等数据分析中国金融科技产业以及金融科技渗透率的发展现状及趋势。两方面研究说明：中国普惠金融体系建设依然任重道远，且商业银行作为正规金融机构的重要组成部分以及金融科技产业，在推动普惠金融发展过程中发挥重要作用。
在金融科技影响普惠金融的理论分析中，首先，基于金融排斥理论与金融发展理论构建普惠金融发展的理论分析框架，为金融科技的普惠金融影响路径与影响机制分析奠定理论基础。其次，从微观银行业竞争和宏观银行业竞争两个视角分析金融科技的普惠金融影响路径。一方面，金融科技通过“技术溢出效应”和“信息溢出效应”作用下的内在机制和“市场挤出效应”作用下的外在机制影响微观银行业竞争。另一方面，金融科技通过产业竞争效应和空间地理效应影响宏观银行业竞争。最后，分析金融科技的普惠金融影响机制，主要包括产业竞争带来的“挤出效应”和技术溢出带来的“鲶鱼效应”两个方面。
在金融科技对普惠金融的影响路径实证分析中，一方面，从微观银行个体层面，利用185家商业银行微观数据和地市级层面经济金融数据，采用系统GMM方法实证分析金融科技对于微观银行业竞争的影响机制，以及对于不同类银行微观竞争水平的影响效果。研究显示：（1）金融科技对于微观银行业竞争存在显著影响。（2）金融科技对于不同类型银行的微观竞争水平影响存在异质性。当银行微观竞争水平由非市场化的市场势力决定时，金融科技的内在影响机制会促进微观银行业竞争，外在影响机制不利于微观银行业竞争，该结论在6大行和12家股份制银行、城市商业银行以及农村金融机构等内资银行分样本的实证检验结果中得到了有力证实。金融科技有助于促进不同类型内资银行的市场化市场势力形成与演化。另一方面，从宏观银行业层面，利用31个省份（自治区、直辖市）经济金融数据，采用空间计量回归方法实证分析金融科技对于地区银行业竞争的影响机制。研究显示：（1）在省际之间，金融科技对于地区银行业竞争存在显著的空间地理效应，且表现为显著的空间依赖效应。（2）金融科技对于地区银行业竞争存在显著的产业竞争效应，金融科技有助于降低银行业集中度，并促进地区“最优银行业结构”的形成，从而促进地区银行业竞争。（3）金融科技通过“产业挤出”和“技术溢出”两个作用渠道影响地区银行业竞争，且两个渠道对于地区银行业竞争均发挥一定程度上的促进作用。
在金融科技对普惠金融的影响机制实证分析中，利用31个省份（自治区、直辖市）经济金融数据，运用迭代GMM回归方法实证检验金融科技对于普惠金融的影响机制与影响效果。研究显示：（1）金融科技会通过产业竞争机制给商业银行普惠金融带来“挤出效应”，也会通过技术溢出机制给商业银行普惠金融带来“鲶鱼效应”。其中，“挤出效应”给普惠金融带来显著的负面影响，而“鲶鱼效应”有助于促进普惠金融发展。（2）金融科技对于商业银行普惠金融的边际影响会受到银行业竞争的影响，主要表现为随着银行业竞争增强，金融科技对于普惠金融的“鲶鱼效应”逐步减弱。换言之，金融科技能够降低银行业集中度过高给普惠金融带来的不利影响。（3）在金融科技的三个维度中，使用深度和覆盖广度发挥的“挤出效应”和“鲶鱼效应”相对更强。在金融科技的三类典型业务中，数字支付和互联网信贷的“挤出效应”和“鲶鱼效应”相对更强。（4）金融科技对于普惠金融的覆盖率水平存在显著的“挤出效应”和“鲶鱼效应”，但是对于其实际使用情况的影响不显著。
最后，根据现状分析、理论分析以及实证分析等研究结论提出商业银行在实现数字化转型、提高金融科技利用率、制定差异化金融科技战略以及建立与金融科技企业多渠道合作机制等方面的对策建议。
本文首次从金融排斥和金融发展等基础理论出发，基于银行业竞争视角探讨金融科技对于普惠金融的影响路径与影响机制。与已有的文献相比，本文的实证设计细致深入，从影响路径和影响机制两个方面构建金融科技影响普惠金融发展的理论分析框架，并从微观银行个体和宏观银行业两个层面实证检验金融科技促进商业银行市场化的市场势力形成与演化，缓解银行业存在的“马太效应”，促进不同类型银行之间有效竞争，进而促进普惠金融发展的现实路径与作用机制。本文研究对于商业银行运用金融科技手段突破普惠金融发展的“现实困境”，有效发挥其服务实体经济功能具有重要意义。
近年来，金融科技的产生与兴起直接促进了新兴信息技术与金融业的不断融合，并使之迅速发展成为与传统金融业并存的一门新兴产业。金融科技在扩大金融服务边界，提高金融供给能力的同时，也给普惠金融的重要供给者——商业银行的业务结构、风险承担、市场势力、经营绩效，甚至发展战略带来一定程度影响，并进一步深入影响整个银行业竞争格局。那么，金融科技是否会对商业银行的普惠金融产生影响？产生了哪些影响？影响机制是什么？能否有助于商业银行破解其普惠金融发展的“现实困境”？这些都将成为值得深入探讨的问题。
基于上述思考，本文以金融科技对于普惠金融的影响路径和影响机制为研究对象，通过现状分析、理论分析以及实证检验多视角研究了中国普惠金融与金融科技的发展现状与趋势、金融科技对于普惠金融的微观银行业竞争影响路径与宏观银行业竞争影响路径以及金融科技通过银行业竞争路径，进一步对于普惠金融的影响机制与影响效果。
在中国普惠金融与金融科技现状的研究中，首先，利用世界银行《全球普惠金融数据库》和国际货币基金组织《金融可获得性调查》数据，从金融服务供给端和需求端两个视角分析中国普惠金融发展现状及其与不同类型国家（经济体/大区域）的差距，发现中国普惠金融发展的主要问题。其次，本文利用世界银行《全球普惠金融数据库》和中国互联网络中心《中国互联网络发展状况统计报告》等数据分析中国金融科技产业以及金融科技渗透率的发展现状及趋势。两方面研究说明：中国普惠金融体系建设依然任重道远，且商业银行作为正规金融机构的重要组成部分以及金融科技产业，在推动普惠金融发展过程中发挥重要作用。
在金融科技影响普惠金融的理论分析中，首先，基于金融排斥理论与金融发展理论构建普惠金融发展的理论分析框架，为金融科技的普惠金融影响路径与影响机制分析奠定理论基础。其次，从微观银行业竞争和宏观银行业竞争两个视角分析金融科技的普惠金融影响路径。一方面，金融科技通过“技术溢出效应”和“信息溢出效应”作用下的内在机制和“市场挤出效应”作用下的外在机制影响微观银行业竞争。另一方面，金融科技通过产业竞争效应和空间地理效应影响宏观银行业竞争。最后，分析金融科技的普惠金融影响机制，主要包括产业竞争带来的“挤出效应”和技术溢出带来的“鲶鱼效应”两个方面。
在金融科技对普惠金融的影响路径实证分析中，一方面，从微观银行个体层面，利用185家商业银行微观数据和地市级层面经济金融数据，采用系统GMM方法实证分析金融科技对于微观银行业竞争的影响机制，以及对于不同类银行微观竞争水平的影响效果。研究显示：（1）金融科技对于微观银行业竞争存在显著影响。（2）金融科技对于不同类型银行的微观竞争水平影响存在异质性。当银行微观竞争水平由非市场化的市场势力决定时，金融科技的内在影响机制会促进微观银行业竞争，外在影响机制不利于微观银行业竞争，该结论在6大行和12家股份制银行、城市商业银行以及农村金融机构等内资银行分样本的实证检验结果中得到了有力证实。金融科技有助于促进不同类型内资银行的市场化市场势力形成与演化。另一方面，从宏观银行业层面，利用31个省份（自治区、直辖市）经济金融数据，采用空间计量回归方法实证分析金融科技对于地区银行业竞争的影响机制。研究显示：（1）在省际之间，金融科技对于地区银行业竞争存在显著的空间地理效应，且表现为显著的空间依赖效应。（2）金融科技对于地区银行业竞争存在显著的产业竞争效应，金融科技有助于降低银行业集中度，并促进地区“最优银行业结构”的形成，从而促进地区银行业竞争。（3）金融科技通过“产业挤出”和“技术溢出”两个作用渠道影响地区银行业竞争，且两个渠道对于地区银行业竞争均发挥一定程度上的促进作用。
在金融科技对普惠金融的影响机制实证分析中，利用31个省份（自治区、直辖市）经济金融数据，运用迭代GMM回归方法实证检验金融科技对于普惠金融的影响机制与影响效果。研究显示：（1）金融科技会通过产业竞争机制给商业银行普惠金融带来“挤出效应”，也会通过技术溢出机制给商业银行普惠金融带来“鲶鱼效应”。其中，“挤出效应”给普惠金融带来显著的负面影响，而“鲶鱼效应”有助于促进普惠金融发展。（2）金融科技对于商业银行普惠金融的边际影响会受到银行业竞争的影响，主要表现为随着银行业竞争增强，金融科技对于普惠金融的“鲶鱼效应”逐步减弱。换言之，金融科技能够降低银行业集中度过高给普惠金融带来的不利影响。（3）在金融科技的三个维度中，使用深度和覆盖广度发挥的“挤出效应”和“鲶鱼效应”相对更强。在金融科技的三类典型业务中，数字支付和互联网信贷的“挤出效应”和“鲶鱼效应”相对更强。（4）金融科技对于普惠金融的覆盖率水平存在显著的“挤出效应”和“鲶鱼效应”，但是对于其实际使用情况的影响不显著。
最后，根据现状分析、理论分析以及实证分析等研究结论提出商业银行在实现数字化转型、提高金融科技利用率、制定差异化金融科技战略以及建立与金融科技企业多渠道合作机制等方面的对策建议。
本文首次从金融排斥和金融发展等基础理论出发，基于银行业竞争视角探讨金融科技对于普惠金融的影响路径与影响机制。与已有的文献相比，本文的实证设计细致深入，从影响路径和影响机制两个方面构建金融科技影响普惠金融发展的理论分析框架，并从微观银行个体和宏观银行业两个层面实证检验金融科技促进商业银行市场化的市场势力形成与演化，缓解银行业存在的“马太效应”，促进不同类型银行之间有效竞争，进而促进普惠金融发展的现实路径与作用机制。本文研究对于商业银行运用金融科技手段突破普惠金融发展的“现实困境”，有效发挥其服务实体经济功能具有重要意义。