企业陷入财务困境,进而破产倒闭的例子在世界各地频繁出现。财务困境给企业及其利益相关者都会造成巨大的损失,如何避免财务困境,保持财务管理的有效运行,对企业至关重要。早期关于财务困境的分析较多集中于财务困境的预警分析,使用公司的财务指标来进行财务困境的预警,或者用事项来判断财务困境的产生。用事后的表现来预测财务困境本身在逻辑上存在矛盾,财务指标往往也存在披露时间上一定的滞后性。因此,类似的预警分析只能是亡羊补牢,企业一旦因陷入财务困境而破产,预警分析已无济于事。正因为如此,更多的学者将财务困境的研究转移到财务困境的形成原因上来。财务困境的形成是多重因素共同影响的结果,许多的研究从公司治理角度来分析财务困境的产生。这一层面的分析从制度层面来揭示财务困境的本质原因,较从表层事项或者指标预警分析入手有了更为深入的视角。关于财务困境的成因,一般认为是内部管理差而导致,而外在的环境也促使这一状况的发生。针对国有企业的特点,本文先从事项分析方法入手,重新界定了财务困境的概念,指出了财务困境内涵的困境事项以及起点和终点的标志,分析和总结了国有企业陷入财务困境的内部管理和外部环境影响两方面的原因,指出了国有企业区别于一般企业的特殊的财务困境成因。针对国有企业特殊的财务困境成因的分析,本文探讨了国有企业权利配置如何通过影响这些特殊的制度层面的成因,从而影响国有企业财务困境的产生。在文章的最后,针对国有企业财务困境的一般成因以及权利配置的影响,分析了国有企业财务困境控制的权利配置路径。全文共分四章。第一章是绪论,主要介绍了文章的选题背景以及研究国有企业财务困境的现实需要和意义;第二章是财务困境的概念和理论基础,总结了现有的关于财务困境的研究成果,得出我适应与我国现状的财务困境的定义,从事项分析入手重新界定了财务困境的概念,分析了财务困境作为一个过程的开始标志和终结标识,并比较了财务困境与经济困境和财务失败的不同;之后分析了关于财务困境的三种基础理论,即企业生存因素、过度负债和现金流量等理论,结合国有企业的实际,支持了企业生存因素理论;第三章是本文的核心部分,为国有企业财务困境权利配置的成因分析。首先介绍了国有企业发生财务困境的一般原因,包括内部管理和外部环境等多种影响因素,对于各种因素如何导致财务困境敬了分析。在以上成因中,文章指出了国有企业陷入财务困境的共同原因和特殊的制度层面的原因,针对这些特殊的制度层面的原因,从权利配置的角度探讨了权力配置失范对国有企业财务困境的影响。其中,介绍了国有企业权利配置的三个层面即内容,之后分别讨论了政府财产权与行政权、股权与股东权、剩余控制权与剩余索取权的配置对国有企业财务困境的影响;在本章的最后一节,本文分析了国有企业财务困境的经济影响,指出了国有企业财务困境对整个国民经济的宏观影响,因此应加以控制。第四章是国有企业财务困境治理的权利配置优化。首先针对国有企业公司治理的改进分析了国有企业的责权利模型;其次分析了如何通过规范的权力配置路径来避免国有企业财务困境的发生,改善国有企业的公司治理;文章的最后指出,上述三种权利的配置旨在从三个方面有助于构建有个长效的治理机制,而财务困境的治理如同其成因一样,是一个多重因素的综合,因此要从根本上控制财务困境的产生,就必须加强国有企业的内部管理。本文的主要贡献在于:1、从内部管理和外部市场影响两个方面分析了国有企业财务困境形成的一般原因,并从权利配置这一主线入手,企业在外部和内部权利配置中存在的不合理性对其财分析了国有务困境的影响,指出了权利配置失范在制度层面对国有企业财务困境深层次影响;2、本文用事项分析的方法总结了以往对财务困境的概念的界定,分析了其中的不合理之处,结合我们实际将财务困境的概念进行了重新界定,指出了财务困境事项所内涵的时间序列和程度序列以及两个序列之间的关系,并重新界定了财务困境的起点标志和终点标志。3、针对国有企业财务困境的成因分析和权利配置的影响,分析了管理者选聘、约束和激励三个层面权利配置的长效制度构建,从而改善国有企业的公司治理入手,切断国有企业制度设计缺陷导致的财务困境成因的形成,降低其管理差对财务困境的影响。本文的不足及需要进一步完善的地方在于:1、在国有企业的权利配置中,所涉及的权利是一个内涵丰富的要素,权利的配置是公司治理的核心内容,本文讨论于财产权与行政权、股权与股东权、剩余控制权与剩余索取权从三个不同的层次对国有企业财务困境的影响,而没有构建一个完整的公司治理的权利配置内涵。内容上的不完整性,使得本文的讨论尚不能从权利配置这一层面构建一个内涵丰富和完整公司治理机制,而只能是探讨其在管理者行为上对财务困境形成的影响;2、对于财务困境的界定,本文主要是通过事项分析的方法加以确定,是一种困境现象的事后分析,进而进行相应的控制分析和制度设计;而财务困境的控制应当建立在事前事项分析的基础之上,如何采用原因分析的方法,以一般成因的事前事项构建一个财务困境预警模型,是需要进一步研究的内容。