近几年，“上市公司+PE”型并购基金如雨后春笋般不断涌现出来，目前已有若干家上市公司公告了与PE机构共同设立并购基金的合作事项，著名PE机构天堂硅谷合作的上市公司包括大康牧业、合众思壮、京新药业、升华拜克等多家上市公司，行业涉及范围广泛。因此，随着“上市公司+PE”型并购基金在我国的逐步兴起，对我国并购基金运作模式的研究特别是对“上市公司+PE”型并购基金的研究都是非常有意义的。本文首先从我国并购基金的发展情况入手对我国并购基金的发展进行了研究。然后对并购基金的基本运作模式进行了深入分析，之后将我国并购基金从管理人的性质背景角度分为PE系并购基金、券商系并购基金以及产业系并购基金三大类，从而对我国并购基金的现行运作模式进行了研究，特别是对创新模式“上市公司+PE”型并购基金（产业系并购基金的典型模式）进行了重点分析，进而将我国传统并购基金PE系并购基金、券商系并购基金与“上市公司+PE”型并购基金进行了对比分析。接着，本文通过国内外并购基金的运作案例对不同的运作模式进行了案例分析。最后，本文提出“上市公司+PE”型并购基金运作模式清晰明确，风险预期可控，符合低风险“杠杆收购”的特点，具备极强的可复制性，是适应我国国情发展的、目的性较强的并购基金，随着这种创新型并购基金的不断涌现，我国并购基金领域已步入快速发展通道，“上市公司+PE”型并购基金将成为我国私募股权投资市场中极其重要的一种市场类型。本文最后也提出了从目前“上市公司+PE”型并购基金的设立模式对其后续实际运营进行产生影响的角度所需关注与探讨的问题。