中小企业的发展,毫无疑问是我国当前经济增长的重要引擎。当前中小企业融资难的问题依旧突出,这一难题制约着中小企业的发展,为了增加中小企业融资的可能性,还需从中小企业本身存在的问题出发去寻找对策。而从深层次来讲,融资问题中最重要的是企业在获取运营所需资金时,是否可以用最低的成本并使资金配置达到最佳,也就是融资效率问题。因此提高中小企业融资效率是解决根本问题的关键举措。所以,研究融资效率的影响因素极其紧要。本文结合现有文献的研究成果及相关融资和效率理论,首先,对中小企业和融资效率概念界定并阐述我国中小企业融资的现状。其次,从宏观与微观两个层面剖析中小企业融资效率的影响因素,提出假设并构建Tobit模型,确定相关研究指标。筛选1424家新三板市场挂牌企业作为研究对象,并运用DEA-Malmquist模型,进行融资效率测度,根据结果对我国中小企业融资效率现状作简要分析。最后,将DEA测算得出的效率值作为被解释变量,回归分析中小企业融资效率的具体影响因素,并进行区域异质性分析,研究不同地区和省份中,融资效率影响因素的影响效果有哪些不同,最后提出相关政策建议。本文研究结果如下:在影响因素方面,1%的置信水平下,宏观经济发展水平、企业规模、成本费用和资本结构与融资效率呈负相关;盈利能力、金融发展水平、营运能力和偿债能力与融资效率呈正相关;发展能力与融资效率未呈现显著的相关性。相对于其他影响因素,资本结构的负面影响最高,企业规模的负面影响次之,盈利能力的正面影响最高。影响因素异质性分析中,盈利能力、营运能力和偿债能力对各地区的影响程度基本相同,盈利能力的积极影响程度处于较高水平,而营运能力和偿债能力的积极影响普遍较低。资本结构对融资效率的负面影响在四个地区中都是最强的,企业规模的负面影响次之,同时正面影响最强的是盈利能力,与整体回归结果一致。东部地区所有负面影响因素对融资效率的作用是最弱的,具体省份中,上海市和北京市影响因素的负面影响最弱,而浙江省正好相反,宏观经济发展水平对中小企业融资效率的负面影响是北京市的2.8倍左右。企业规模对河北省、天津市和海南省影响因素负面影响最强。山东省、福建省和江苏省影响因素负面影响最强的是资本结构,山东省的负面影响约是北京市的4.1倍。中部地区的资本结构负面影响最强,是东部地区的2.6倍多。其中安徽省和江西省的金融发展水平正面影响比较弱。河南省和湖北省的宏观经济水平负面影响比较强,河南省的负面影响程度约是江西省3.9倍。成本费用对湖南省和山西省的中小企业融资效率负面影响程度比较强,湖南省的负面影响程度约是湖北省的5.2倍。西部地区金融发展支持的正面影响是最弱的,中部地区的正面影响约是西部地区的4.1倍。其中四川省和重庆市的宏观经济水平负面影响最弱,云南省宏观经济发展水平对融资效率的负面影响程度约是四川省的2.5倍。内蒙古和云南省的资本结构和成本费用对融资效率的负面影响相对于其他省份比较强,云南省成本费用对融资效率的负面影响程度约是四川省的6.7倍,内蒙古资本结构对融资效率的负面影响程度约是四川省的3.3倍,同时内蒙古的金融发展水平与预期相反,对融资效率产生负面影响。东北地区的成本控制能力负面影响是最强的,与东部地区差距过大,约是东部地区的36倍。其中黑龙江省的金融发展水平也是对融资效率负相关,宏观经济发展水平、企业规模、资本结构和成本费用的负面影响是最强的,特别是成本费用对融资效率的负面作用,约是辽宁省的3.6倍。辽宁省和吉林省的偿债能力是不显著的。