从国际资本市场看，私募股权基金经过几十年的发展，不仅成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资途径，也成为高新技术企业成长的有效手段。从20世纪90年代私募股权投资进入中国市场以来，私募对我国的经济发展起到了巨大的促进作用，特别是在新技术、新产业领域。私募股权投资的运作分为“融、投、管、退”四大环节，作为运作的最后一个步骤，私募股权基金的退出是尤为重要的。在多种退出途径中，IPO以其强大的制度优势和收益能力成为私募退出的最佳选择路径。目前我国大量的私募股权基金选择以IPO途径退出目标企业，不仅实现了企业的发展目标，也使私募股权投资机构获得了巨大的回报，促进了我国资本市场的良性发展。由于私募股权基金在国内作为新兴事物出现时间并不长,无论从金融领域还是法律方面，针对国内私募股权基金的研究和分析都算不上深入，特别是在退出制度上更是不完善，这严重制约了我国私募股权基金的发展。因此，本文根植于我国资本市场发展现状，将私募股权基金与IPO两大制度通过私募的退出结合起来，从私募股权基金的概念、特征以及IPO退出方式等相关基本理论研究入手,在结合大量私募股权基金通过IPO退出的案例分析基础上，总结我国私募股权基金退出制度存在的问题，并提出完善中国私募股权基金IPO退出机制的思路。本文共分为引言、主体和结论三个部分，主体内容包括四大部分：第一部分对私募股权基金的一般理论作了简要介绍，首先综合了国内外学者和实务界研究成果，对私募股权基金的概念、特征以及组织形式进行了阐释。其中组织形式分为公司制、合伙制和信托制三种，并分别对三种制度的优缺点进行了分析。其中合伙制是全球私募股权基金的首选形式，在美国大量应用；但是在我国，由于有限合伙制度刚刚确立不久，尚未形成大规模的有限合伙制私募股权基金，相信随着我国有限合伙制度的不断完善，我国今后的私募股权基金也将大量采用此种形式。其次考察了我国私募股权基金退出制度的现状，首先介绍了私募股权基金的几种退出形式，特别是对IPO形式进行了详细介绍。接着对我国现阶段私募股权投资的退出分布格局作了分析，进而得出IPO为我国私募股权基金最主要的退出途径的结论。第二部分通过案例分析的形式，首先本文选取了我国私募股权基金通过境内IPO退出目标企业的经典案例：高盛投资西部矿业，并于2007年通过A股上市完美退出；科大讯飞通过多轮私募融资最终成功登陆中小企业板；红杉资本投资蒙草抗旱，助其在成立仅三年时间成功在创业板公开上市。其次通过选取境外IPO退出目标企业的经典案例，主要包括：7天酒店充分利用私募基金，迅速发展壮大并成功在纽交所上市；软银赛富投资完美时空网络公司，通过该公司在NASDAQ上市，获得了高达35倍的巨额回报；恒大地产经过多次努力并在德意志银行等私募投资机构的帮助下在港交所上市。通过这些案例，不仅对国内外资本市场进行了简要的介绍，也使我们从实证的角度对境内IPO退出制度有了一定的了解。第三部分主要阐述了我国私募股权基金IPO退出制度存在的问题，首先介绍了私募股权基金的立法现状，指出了私募法律制度存在的问题；其次分析了境内IPO制度的不完善之处，具体包括IPO门槛过高，变现不畅，资本市场不健全等，这些都成为严重制约私募股权基金退出的因素；最后分析了境外IPO制度存在的问题，主要就是我国法律对企业赴境外IPO的限制。正是由于以上的原因，我国私募股权基金的发展受到层层阻碍，不仅不利于我国资本市场的健康发展，也在一定程度上影响了我国市场经济的发展。第四部分是本文最重要的部分，阐释了我国私募股权基金退出及IPO制度的完善建议，旨在进一步促进我国私募股权投资的长足发展。首先要完善法律体系，出台规制私募股权基金的专门法律，并完善配套规范。其次，对私募股权基金通过境内IPO退出的制度提出了完善意见，具体包括改革境内IPO制度、完善资本市场等；最后，则是针对我国现阶段企业海外红筹上市受阻、私募退出困难的状况提出了一系列建议。本文通过基本理论介绍、案例分析、提出问题、解决问题等一系列步骤，详细的阐述了我国私募股权基金通过IPO方式退出的制度体系，结合私募股权基金发展现状，提出了一些切实可行的完善建议，希望可以为我国私募股权基金制度的发展贡献微薄的力量。