在全球经济社会向着高质量方向发展的大趋势下,创新对于经济增量提质的推动作用越来越明显。创新是企业成长的关键因素,也是各个国家提高综合竞争力的关键要素。我国近年来一直支持和鼓励创新,并取得了重大成就。根据统计局数据,2020年我国创新指数达242.61,同比增长6.4%,R＆D（研究与发展）经费投入总量稳居全球第二。“十四五规划”也强调了创新的战略地位,其在总体层面明确指出要“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”,在企业层面则指出要“强化企业创新主体地位,促进各类创新要素向企业集聚”2。作为创新的主力军,企业创新水平的提高不管是对于企业自身还是整个经济社会来说都具有重大的意义。当前,学术界涌现了许多关于企业创新的研究成果,其中企业创新的影响因素成为大家关注的热点。企业管理层是公司的决策层,其对企业创新起到了决定性作用,而管理层过度自信是企业管理层的性格特征,很有可能影响企业的创新活动。管理层过度自信是否会对企业创新造成影响,如有影响那是促进效应还是抑制效应,以及这种效应是通过什么机制实现的,是本文要研究的主要问题。本文以2007-2020年我国沪深A股、中小板及创业板上市企业为研究样本,基于管理层讨论与分析文本构建管理层乐观预期指标,通过测算管理层乐观预期超过企业未来实际业绩变化的程度来衡量管理层过度自信的程度,研究了管理层过度自信对企业创新水平的影响,发现管理层过度自信显著促进了企业创新水平,并根据企业的不同特征进行了异质性分析。进一步,本文从管理层冒险偏好、内部资金持有偏好这两个维度来尝试分析其中的影响机制。最后,为了加强本文研究的可靠性,本文进一步检验了研究结论的稳健性,并部分处理了内生性问题。首先,本文通过实证分析研究了管理层过度自信对企业创新的影响,并发现管理层过度自信提高了企业的创新水平。进一步的异质性研究中发现,在大规模企业、国有企业以及海外背景高管比例更高的企业中,管理层过度自信对创新的促进效应减弱;而管理层兼任董事长或CEO则加强了管理层过度自信对创新的影响效应。其后,本文研究了管理层过度自信对企业创新的影响机制。研究发现,可以从管理层冒险偏好、内部资金持有偏好这两个维度来解释为什么管理层过度自信会影响企业创新。接着,本文对研究结论进行了稳健性分析。本文首先通过替换创新水平的衡量指标、改变解释变量衡量方法来研究管理层过度自信对企业创新的影响,并探讨了管理层过度自信对创新的影响是否具有持续性。为缓解内生性问题,本文分别采取使用T+2与T+3期的专利申请量作为被解释变量、工具变量法、PSM检验模型部分解决了内生性问题。以上检验表明,在考虑了多种情况后本文的研究结论依然是稳定的。最后,本文总结了主要结论并提出启示建议。本文通过研究管理层过度自信对企业创新的影响,丰富了有关管理层讨论与分析文本的研究、管理层过度自信与企业创新关系的研究,扩展了企业创新领域的研究范围。同时,本文分析了不同企业特征下的影响差异,还对管理层过度自信对企业创新的影响机制进行了分析,并从实际出发提出了启示和建议,对企业创新水平的提高具有理论意义和现实意义。