股利分配作为公司理财核心内容之一,一直是各国学者研究的热点话题。合理的股利分配政策不仅促进企业发展,而且能为投资者带来收益,从而使资本市场健康运行。为此,2000年后我国开始关注资本市场“重融资、轻回报”现象,证监会也陆陆续续出台一些方针建议,以促进中国资本市场健康良好的运行。水泥行业是国民经济发展的重要产业之一,其发展关系到国计民生。改革开放以后,中国各行各业发展迅猛,水泥行业产能快速释放,导致目前水泥行业产能严重过剩,已经逐步步入存量时代;加之供给侧改革、双碳目标的完成,国家出台了一系列政策建议,水泥行业目前正处于去产能、结构优化、技改升级、错峰生产背景。所以如何制定既符合企业自身发展需求,又能回馈投资,同时还能满足监管环境的股利政策,对于水泥行业来说尤为重要。海螺水泥股份有限公司（以下简称“海螺水泥”）作为水泥行业的龙头企业,不仅在产量、技术等方面拥有多个“第一”称号,且其现金股利的分配也尤为醒目,上市20年期间连续19年进行派现,且派现金额可观,对其分红行为进行研究具有重要意义。本文研究榜样性海螺水泥现金股利分红行为的动因和后果,综合评价其现金股利政策,从评价中找到公司发展的不足之处,提出改进措施以期海螺水泥的股利政策效用最大化。本文主要分为三个板块,理论研究、案例分析以及结论建议。理论研究:首先,本文通过对以前学者的相关研究文献进行梳理,确定本文的研究路径及研究意义。其次,本文对相关概念做了界定,阐释了本文研究相关的理论基础。案例分析:本文以海螺水泥案例进行分析,通过海螺水泥自身以及与行业做对比分析,得出其以现金分红为主、多数年份采用“高派现”股利政策且股利支付水平不稳定的特点;文章第四章对海螺水泥股利分配呈现上述特点的财务、非财务动因进行了分析,发现海螺水泥自身盈利能力强、现金流充沛为其现金分红提供财务支撑能力。除此之外,响应国家监管政策、迎合大股东意愿、降低代理成本以及发展阶段步入成熟期均与海螺水泥实施现金股利政策有联系。本文还采用了格兰杰因果检验方法对上述易量化指标进行了检验,结果表明除监管政策不宜量化外,其余指标均是海螺水泥分红主要动机;本文第五章通过事件研究法和财务指标分析法,对海螺水泥股利政策的市场反应和财务绩效进行分析,发现海螺水泥实施的现金股利政策有一定的信号传递作用,但受企业自身支付水平不稳定的影响,导致市场反应受限。海螺水泥实施的股利政策对财务绩效的影响,营运能力中应收账款管理效率有待提高、偿债能力未受影响、发展能力在现行的股利政策下受到抑制。最后本文对海螺水泥实施的现金股利政策进行总结,并就企业本身、监管机构和投资者三方提出相关建议,以确保公司股利政策的可行性使其效益发挥到最大,促进资本市场的健康运行。