证券市场是调用大量资源，为实体经济注入新鲜血液的“心脏市场”。证券市场的基本功能是资源再配置与企业融资。国内证券市场经过90年代以来的蓬勃发展，目前正趋于成熟。然而，由于我国证券市场制度尚未完善，上市公司表现出一种“融资饥渴”，恶意再融资现象频频发生，破坏了证券市场正常的融资行为，使证券市场原有的资源调配功能受到扰乱。而声誉机制的存在，使市场有可能识别并记住上市公司的恶意再融资行为，从而在这些公司再次融资时通过股价的波动体现出对这些恶意再融资行文的市场惩罚。本文首先通过文献研究，指出恶意再融资行为扰乱了市场的融资秩序，动摇投资者的市场信心，伤害股东利益，亦不利于公司的长期发展。其次，通过对资本市场中上市公司发生的恶意再融资事件，形成对恶意再融资行为界定的衡量标准，采取严密的实证分析，指出我国证券市场的声誉反馈机制是有效的，并且这一机制可通过股价的变动体现出来。在本文的结尾部分，对如何为我国上市公司改善恶意再融资行为提出建设性的方案，分别从改善我国上市公司法人治理结构、整个证券市场的组织构架、建立健全的监管体制，同时加大监管维度、力度，采取积极妥善的治理措施等，来逐渐改善恶意栽绒行为，恢复证券市场的资源配置效率，改善市场的融资秩序，为我国资本市场的正常运营提供正常良好的新鲜血液。
　　本文规范研究和实证研究相结合的方法，结合了国内外的研究现状，根据国内的具体情况，实现了一定的创新性，并使文章具备了一定的实际用用价值。在理论方面，对“恶意再融资”这一行为做出了界定，并通过对历史数据的实证分析增强了本文分析结论的可验证性。在实际的证券市场中，本文的研究可以应用于实际中去，为上市公司改善整体融资决策的选择提供了有力帮助、为投资者提供了决策的参考和方案、并为监管部门加强合理的监管措施提供了思路和建议。