水电投资项目的社会和经济效益显著,但一般投资巨大、工期较长、技术复杂、施工环节和制约因素较多,涉及规划、设计、施工、监理等方方面面,影响其建设及经济效益的不确定性因素很多,这些因素往往受政治、技术、经济、社会、自然等诸多客观条件的影响,具有很大的不可预见性和随机性,使水电投资项目存在着较大的风险。因此,为提高项目的效益,对水电投资项目经济评价和风险评价及指标体系进行研究具有十分重要的意义。本文回顾了投资项目经济评价和风险评价的相关理论,阐述了我国经济评价的发展现状。分析了我国水电资源的特点和开发现状,并以具体的水电投资项目为例,运用现金流量估算、国民经济评价、财务评价等方法,对我国水电投资项目经济评价方法进行实证分析研究,得出经济内部收益率指标基本可行。同时,将水电项目的主要风险因素构建多层次模糊综合评价模型,简要叙述了层次分析法(简称AHP)的基本原理和基本步骤,通过对多层次模糊综合评价模型的研究,得到了个指标的权重值,提出了四级风险级别归类,并对各风险指标进行了归类,最终求得了祥和水电站的风险处于中等较低水平。本研究为水电投资开发公司更好地进行经济评价和风险评价研究提供了参考,具有一定的理论价值和实践意义。