公司内部管理层与外部债权人所形成的委托代理关系是现代公司治理研究中的重要内容之一。管理层特征,特别是管理层能力能否提升公司债务融资的效率,从而有效缓解债务代理问题,不仅对于保障债权人的资金安全,还对于提升公司资金利用效率而实现公司价值具有重要现实意义和理论价值。首先,文章以委托代理理论、不完全债务契约理论、组织动态能力理论和信息不对称理论为指导,分别界定了公司管理层能力和债务融资效率的涵义,其中公司管理层能力是由各阶管理层组成的团队有效利用公司既有资源创造价值的一种组织动态综合能力,公司管理层能力可以分为感知能力、战略能力、执行能力和学习能力四个维度,公司债务融资效率是指公司为实现生产运营的目标以最低的债务融资成本和风险为公司融入资金,并对融入资金有效利用以实现公司价值最大化的能力,在涵义界定的基础上分析了公司管理层能力对债务融资效率的作用机理并构建了两者影响的结构模型;其次,对公司管理层能力和债务融资效率进行测度,在此基础上实证探究公司管理层能力对债务融资效率的具体影响,研究结果表明:公司管理层能力与债务融资效率显著正相关;在将样本公司划分产权性质后,公司管理层能力与债务融资效率的正相关关系在国有企业当中更显著;最后,文章有针对性地提出了基于公司管理层能力的管理层敏锐感知市场动态、适时确保战略柔性、精准实施财务战略、及时更新组织知识和国家完善外部经理人市场的债务融资效率提升措施。