并购融资在并购重组中起到关键性作用。本文主要从两方面展开研究:一企业选择不同的融资方式的影响因素,二是资本市场对并购融资方式的反应。考虑到并购活动对资金需求量较大,企业内部资金有限,这就需要进行外部融资,本文重点讨论上市公司在并购交易中融资方式的选择及其对并购绩效的影响。首先,本文在控制支付方式的情况下,以2014-2016年我国上市公司大额并购事件为样本,运用事件研究法进行实证研究,结果表明不同融资方式(股权融资、债务融资和自有资金融资)对并购公司带来的短期和长期市场绩效有显著差别,且股权融资带来的绩效好于债务融资。其次,本文通过维格娜丝并购Teenie Weenie这一并购案例,具体分析其所处的市场环境和自身财务状况,考察上市公司在融资约束情况下,进行大额并购的融资选择,并对该个股运用事件研究法对此次并购事件进行实证研究,进一步证明了债务融资未能对并购绩效起到正向作用。