借壳整体上市较首次公开发行途径上市的审核时间短,相对不那么严格,时间成本低,在成功借壳整体上市后便于企业融资。所以不管是房地产业还是车企业以及快递业都越来越倾向于选择借壳整体上市。本文就这个热点展开探讨,但是国内对借壳整体上市的财务风险研究很少,大多研究上市的效果或对企业价值的影响,因此这为本文的研究留出了很大的空间。同时借壳整体上市也是一项高风险的资本运作方式。因此,在构建适用于我国车企业借壳整体上市风险的识别、控制模型时结合借壳整体上市的特点对提高其成功率,提供理论指导具有一定的现实意义和研究价值。借壳整体上市是企业兼并而采取的一种收购方式。它是在证券市场快速发展而建立的一种高级的形态的资本运作现象,上市壳公司由于被借壳避免被停牌、摘牌风险,非上市公司通过借壳可以保持自己的资产和业务的上市,所以筹资融资的渠道变得更宽。但是借壳整体上市给上市公司和非上市公司带来双赢的同时,也隐藏着财务风险。无论运用哪种估值方法,由于受到估值技术和人为因素制约,所以壳资源的定价风险是一种客观存在的风险。不同的定价又影响支付方式。债务融资成本较低,但不能过度使用,否则降低偿债能力,出现资金链断裂。股权融资的风险通常小于债务融资,但也不能过度使用。总之企业在借壳整体上市时要避免单一支付方式,分散风险。企业在整合阶段也面临着整合风险和持续经营风险。借壳整体上市后,双方在文化、技术、管理、产业链上都要进行整合。科学有效的整合才能实现协同效应,保证借壳整体上市的成功。借壳整体上市在便于融资的同时使车企面临着较大的风险,在发展壮大的同时,也实现对资本的成功的运作。对借壳整体上市的财务风险进行及时的识别、防范和控制才能确保企业受益于整体上市,否则将会影响企业的发展。本文以上汽集团为例,在介绍借壳整体上市和财务风险的理论之后系统梳理了上汽集团借壳整体的动因、过程和效果分析,分别在选壳、借壳和整合阶段识别了财务风险,进而利用层次分析法建立上汽集团借壳整体上市的财务风险评价模型,对涉及的财务风险进行了详细的探讨,最后总结了对财务风险的控制。上汽集团作为中国汽车行业的领军企业,其发展不仅对自身盈利情况有重大的意义,而且在一定程度上对我国经济的发展也会产生一定的影响。