伴随着资本市场快速良好的发展,保险市场也呈现欣喜的一面:保费收入呈现增长态势、保险资金投资领域也逐渐扩宽、保险资金投资比例增加。现阶段保险资金投资于资本市场,一方面拓展了投资渠道,另一方面大量资金的注入也活跃了资本市场。随着我国经济发展推进和金融改革深化,对于保险资金及其运用的相关监管政策逐步放开。在此情况下,国家也比较鼓励保险公司能够将保险资金尽量用于资本市场投资,然而,保险公司在资本市场进行投资时也面临着来自于资本市场的不确定外部风险,因为目前处在利率下行的经济环境中,金融监管日趋严格已成为行业的共识,监管层将防范金融风险放到更加重要的位置。因此本文的研究方向便是在保险资金投资资本市场的过程中,保险公司所面临以及可能造成的各种风险和监管层如何对这些风险进行风险管理与控制,避免发生系统性风险。关于保险资金投资于资本市场的情况则是近两年,保险公司在我国资本市场掀起的一股利用保险资金举牌上市公司的热潮,保监会公示数据显示,在2014年至2016年期间,保险公司举牌次数达到260余次,参与举牌公司个数约为150家,举牌资金规模多达3000亿元。在这其中,利用保险资金作为举牌工具的次数占到了举牌总次数的33%,参与的公司为48家,很明显,在这次长达两年的举牌运动中,保险公司一直充当着领跑人的角色,而保险资金则是最有力的助跑工具。风险方面,因为此次险资举牌公司更多的是使用高杠杆融资进行举牌操作,这样很容易造成系统性风险,再加上我国正在积极倡导降杠杆,此次险资举牌完全与国家政策相违背,所以本文会将重点放在此次举牌事件的风险分析上。除此之外,针对此次险资举牌事件,中国保险监督管理委员会再度重申“保险姓保、保监姓监”的监管思路,在这之后“中国风险导向的偿付能力体系”也就是“偿二代”体系开始正式使用。“偿二代”作为新的监管规则,推动保监会对行业的监管进行了新的定位,转向风险监管。在新的经济发展环境和政策背景下,保险公司如何更好地开展股权投资、拓宽保险资金投资渠道、完善保险资金股权投资的风险预警和风险管理机制显得尤为重要,研究并探索保险资金股权投资及其风险防范对保险公司的经营管理具有重要的实践意义。本文将在此基础上对保险公司利用万能险股市配资进行风险分析,其中包括基于偿付能力的风险分析和运用VaR模型对保险公司利用保险资金投资资本市场进行风险分析。偿付能力是保险公司衡量各项风险最全面的的一个指标,而VaR模型则是公认的风险度量方式,因此希望通过采用这两种方法能够对此次险资举牌事件的风险方面进行一个综合的分析。本文基于两种分析方法下,重点在于分析此次险资举牌事件背后所揭露出来的我国目前金融市场所存在的风险以及我国目前的风险监管机构模式存在哪些问题需要改进,并对此提出建议。