企业融资是现代企业财务管理中的主要内容之一，融资方式的选择也是企业维持自身生存与发展的重要决策环节。我国上市公司作为优秀企业的代表，并没有因大量的股权融资而提高公司的经营业绩、实现社会资源的有效配置。本文在分析西方现代融资理论的基础上通过大量的数据资料对我国与发达国家上市公司融资现状和融资结构进行比较，揭示了我国上市公司存在股权融资偏好现象，进而从宏观的角度分析了造成这种现象的原因。本文认为造成上市公司股权融资偏好的深层次原因是政策导向和制度因素，由此而产生公司治理结构不完善、资本市场发展不均衡、各方面监管措施不到位等原因，最终导致股权融资的成本偏低，债权融资和内源融资受到限制，而使上市公司“理性”地选择了股权融资。但由于这种偏好给企业和社会带来了很多负面影响，因此，本文针对产生这种现象的原因提出优化股权结构、健全退市机制、完善债券市场等治理措施，提出了一些可行性较强的建议，为规范上市公司融资提供政策制度上的参考。