我国由主板、中小板市场、创业板市场、新三板市场和区域性股权交易市场组成的多层次资本市场结构现已基本形成。然而,由于不同层次板块之间存在有机联系欠缺等问题,多层次资本市场的效率提升优势并没有被充分地发挥出来。而合理的转板制度能够有效连接各个层次、各个市场,提升资源的配置效率,促进资本市场的进一步发展。然而我国目前尚未建立起完善的转板制度,新三板分层制度也才刚刚开展,并且企业在转板过程中还面临着转板方式太过单一、转板花费时间长、转板成本高以及缺乏配套的交易制度和法律制度等问题。推动新三板挂牌企业顺利向创业板转板的试点工作,是进一步完善我国资本市场体系的重要一环,也是深化创业板改革的关键步骤。从新三板创立至今,转板一直是理论界和实务界所关心的热点问题。目前,在新三板挂牌的公司数量已经超过万家,新三板在培植优秀中小型企业的初期发挥了重要的作用,但由于新三板存在流动性不足和融资环境不良等问题,部分挂牌公司发展成熟后,新三板难以进一步满足其更高的融资需求和发展需求,在此情况下,升级转板将成为新三板挂牌企业的一条重要出路。在2017年,随着IPO审核速度的加快,新三板企业转板至更高层次市场的热情高涨,越来越多的新三板挂牌企业披露了IPO申报情况。完善转板机制,帮助优质企业在更高层次资本市场上顺利上市将有助于企业发展壮大,实现价值提升。转板机制是不同层次证券交易市场间相互联系的关键节点,一方面影响到新三板的发展前景,另外一方面也关系到整个资本市场的健康发展。可以预见,随着转板机制逐渐深入推进,不同板块之间的联动性将加强,进而促进资源的合理流动和优化配置,降低资本市场的信息不对称,提升资本市场的资源配置效率。由于目前中国资本市场的转板制度还未完善,关于转板的实证研究也比较有限。通过对现有的成功转板企业进行案例分析,可以为其他拟转板的新三板企业提供一定的参考,具备较强的实践意义。并且通过结合相关理论以及市场实践对个案进行研究分析,可以为现阶段国内新三板转板机制的设计提供一定的建设意见。在此背景之下,本文以于2015年从新三板转板至创业板的双杰电气为例,首先简要回顾了双杰电气的转板历程,然后从经营规模和融资需求角度分析企业的转板动机,并从资金成本和时间成本两个方面分析企业的转板成本。再具体从股票流动性、股本、股权结构和财务绩效等方面的变化情况分析企业转板的经济后果,最后提出对策建议。本文通过分析双杰电气的案例,得出研究结论如下:企业的转板动机主要源于发展需求和融资需求的无法满足。同时,过高的转板成本会阻碍新三板企业转板的积极性。升级转板能够有效改善公司的股票流动性,并且能够增强公司的偿债能力和成长能力。基于此,本文认为广大中小企业应当坚持发展创新,不断提高自身的竞争力,加强公司治理规范,完善信息披露制度,同时认清自身所处的发展阶段,不要盲目跟风转板。而政府也应当继续推进新三板市场的内部分层改革,以完善资本市场的多层次结构,提高市场流动性水平和价格发现效率,逐步建立和完善转板制度,明确新三板市场的定位,加强转板审查中的事中和事后监管,并同步完善降级转板和退市制度。