随着我国的经济发展及进一步的对外开放,我国企业在国内市场和国际市场中将面临更为激烈的竞争,面对这样的挑战企业必须不断提高竞争力,而竞争力提升的关键在于效率的提高。管理层作为公司的经营与创新的领导者,会从内部体制安排及决策运营上对企业生产经营效率产生关键的影响,然而随着现代企业所有权与经营权的分离,使得企业所有者和管理层之间产生了各种各样的“代理问题”。因此,建立起适合企业高层管理人员的激励机制,充分调动企业管理层的积极性提高企业生产经营效率具有重大意义。在我国,目前研究管理层激励的文章大多侧重于企业内部激励方面,无论是在实证研究还是理论分析中,企业外部的激励或约束方面都没有获得足够的重视;而且对于上市公司管理层的努力情况和经营成果的评价,一般都是基于传统的财务指标的评价。这些造成了我国上市公司高管人员激励不足或者激励不当,对于高管人员的经营成果的评价不够全面,客观公正。本文就是针对上述情况,在理论分析的基础上,结合目前我国高管人员的激励现状,从企业运营方面选择公司内部和外部激励全面考察管理层激励对公司效率的影响,从市场结构方面选择传统行业和高新技术行业进行比较分析,基于随机前沿分析方法测算了传统行业和高新技术行业上市公司2005-2009年间的技术效率,并对管理层激励与公司效率之间的关系进行了实证研究。目的在于确定管理激励对企业效率的影响,并针对不同的行业找出合适的管理层激励机制提高企业的效率。实证检验结果表明,第一、行业性质和预期是影响企业内部激励方式及效果的重要因素,不同行业企业内部激励的效果相差很大,由于高新技术行业预期成长性比较高,企业内部的薪酬激励和股权激励都可以起到很好的激励作用;反之,由于传统行业预期成长性比较低,薪酬激励的效果相对于股权激励的效果更显著,即“股权激励失效”的现象,但两个行业中均未出现“内部人控制”的现象。第二、在企业内部的控制权激励方面,两个行业的结论一致即董事长和总经理的两职合一不能起到较好的激励作用,而董事长更替能得到较好的激励效果。第三、外部资本市场和产品市场的激励或者压力对公司管理层有着积极显著的激励效果,但资本市场压力对高新技术行业更有约束力,而产品市场压力对传统行业更有约束力。因此,若要从管理层激励角度来改善企业效率,一是要根据行业特性提出适合该行业的管理层激励机制;二是要建立市场化的人才选拔、任用和升迁机制;三是要培育有效稳定的资本市场,使资本市场真正起到从外部监督和约束上市的作用。