小麦作为国家粮食安全的重要商品,一直是国家宏观管理的重点。小麦储备从职能划分可分为战略储备和临时储备两种,本文所阐述的是战略储备,主要用于应对突发性供需要求或缓解严重的供需失衡时使用的小麦库存,属于固定的战略性物资。国家粮食主管部门每年要制定粮食流通计划报国家发展与改革委员会,由国务院审批后交中国储备粮管理总公司执行,中央储备粮的轮换业务管理工作实行中国储备粮管理总公司统一领导下的分级负责制,对所属企业的国有资产行使出资人权利,对其国有资产进行管理和监督,并相应承担保值增值责任。市场价格波动给国储小麦轮换的保值增值目标提出了严峻的考验。由于单一的现货市场操作根本无法保障保值增值的目标,只能随着市场价格的涨跌而起落。压缩轮库时间间隔,缩短周期内价格波动的幅度,虽然能够降低市场风险,但仍然是治标不治本,难以应对突发行情或极端的供需矛盾导致的价格波动。期货市场的产生,为现货企业提供了一个双向经营通道。期货市场不仅可以解决现货企业经营的时间跨度问题,也可以有效回避价格波动风险,为企业的长期现货经营提供了避风港,使市场价格风险可控程度大大提高。套期保值业务是现货企业控制价格波动风险的一种手段,我们将价格波动风险以基差的形式进行表示,套期保值业务的保值增值目标就与基差风险息息相关。期现套利交易作为套期保值业务的延伸,更加有效地规避了基差风险。套期保值交易无论如何完善,都需要铁一般的执行力度,这是套期保值操作的前提。只有在完善的套期保值方案的指导下,严格的套期保值执行力度的约束下,套期保值才能发挥规避现货价格风险的有效作用。