互联网公司的价值的基础是它们所提供的服务或虚拟产品,用户体验价值是互联网公司价值的主要内容。所以,互联网用户对产品体验是否认可,就反映了互联网公司是否实现了最终价值。另外,互联网行业竞争激烈,平台和产品都很丰富。所以,我们需要根据互联网公司的用户价值,来估算互联网公司的价值。互联网公司业绩呈现爆发式增长与非连续增长,盈利模式与公司战略对公司价值影响巨大。会计准则要与时俱进,财务报表分析方法要与时俱进,对公司估值的方法也要与时俱进,这样才能适应经济发展的需要。传统估值方法,不适用于互联网,会导致错误估值,并带来诸多不利影响。现在,在国内,互联网公司的盈利模式对公司实际价值的影响很大。如果从盈利模式的角度来思考互联网公司的价值评估,那么结果会更合理。因此,以盈利模式为基础的互联网公司估值是有重大意义的。本文结合小米集团的具体情况,分析互联网公司的特点以及财务状况的特殊性,对现有的估值方法进行创新。先对小米集团的财务状况进行分析,着重讨论可能有争议的地方,逐步确定价值评估过程中问题的处理方式。盈利模式的评估工作量非常大,因为公司的盈利模式自身本来是不具体的,公司的经营活动非常复杂而且变幻莫测。所以我们需要提出一些假设条件,形成严格的盈利模式价值模型。本文在对小米集团估值时同时考虑用户价值、公司价值、公司利润,重点解释了用户价值应该如何计算的问题,以用户为基础,改进原有的折现现金流模型,以用户从最初开始使用这家公司的产品起,直至最终使用这家公司的产品为止的这一段时间为该互联网公司贡献的现金流或利润根据合适的折现率来折现之后的现值来计量用户价值。其中,以活跃用户数量来计量用户数量,并把历史数据代入模型进行最小二乘回归,求出系数,得出用户价值的模型。然后,计算公司价值和公司利润。用户价值、公司价值和公司利润各赋予权重:30%,40%,30%,最终得出基于盈利模式的互联网公司价值评估值。然后,将估值结果与小米集团的市值以及其他估值方法的结果进行对比,可以发现本文改进后的方法能够为互联网公司相对准确而合理地估值,改进了传统方法在互联网公司估值中的缺陷,然后给出一些如何在实际的估值中使用改进后估值方法的建议,最后点明了以盈利模式为基础的互联网公司估值方法的局限性。本文根据互联网行业中的公司的特征和价值来源,使用以盈利模式为基础的估值方法来为小米集团进行价值评估,估值结果较为合理。希望本文能为以后的研究提供另一种新的思路。本文通过对小米的公司价值评估帮助公司高管找到它的长项和缺陷,作出科学的决策,真正实现公司价值最大化的目标;同时,还可以协助投资人员客观而准确地对上市互联网公司作出判断和评价,选择竞争力较强的公司进行投资。另外,正确的价值评估对于互联网公司与其他公司之间的兼并或收购有指导意义,也有助于执行我国政府对互联网公司的扶持和管控政策,为其政策的执行界定范围。以此为前提,该方法还能让互联网公司更重视用户的价值,更科学地对用户资源进行管理。