山西票号作为近代上海金融业中的一个重要金融组织,对上海经济贸易的发展发挥了重要的作用。在各地广设分号的山西票号,由于多方面原因未能在票号初创时期于上海设立分号,但随着上海贸易量的不断增长和国内环境的稳定,山西票号在19世纪60年代末纷纷进驻上海开设分号,开始了在上海的金融活动。以甲午战争为分界线,上海分号的营业对象发生了转变,前期主要以承汇工商业的汇款为主,后期票号的承汇对象主要以官款为主,这一转变使得上海分号的业务量剧增,同时也达到了它的顶峰时期。承汇官款虽然使上海分号业务急剧增加,但这也为它的衰落埋下种子。甲午战争、八国联军侵华战争后,上海分号因大量地承汇官款,业务上获得了较大的发展,但整个票号自身的运行机制以及外部环境尤其是辛亥革命的影响,加速了上海分号的衰落,其原因有内部和外部的。除个别分号能及时调整外,大部分分号都纷纷搁浅破产,至此山西票号退出了上海的历史舞台。