2018年是中国经济发展重要的一年,中国的经济从高速增长向高质量发展进行转型。随着资本市场的蓬勃发展,金融市场的监管也愈加严格,对于许多缺乏流动资金的上市公司而言,传统的融资方式显然已无法满足资金链的需求,股权质押,这种新颖的融资方式进入大众视线,越来越多的控股股东利用股权质押的优势壮大上市企业的发展。“无股不押”常被外界用来形容A股市场股权质押之普遍。对上市公司而言,业务发展需要大量资金,股权质押融资对于那些拓展市场,发展业务的上市公司,等同于雪中送炭。股权质押融资的资金使得大股东业务发展顺利,注入上市公司,这也是有利于公司发展的。然而,股权质押给上市公司盘活存量资产的同时,由于上市公司的控股股东会利用股权质押弱化激励机制,并且不少上市公司控股股东的股权集中度较高,上市公司的大股东和中小股东之间的委托代理问题也愈演愈烈。控股股东进行股权质押的同时,道德风险也随之埋下种子,因此,股权质押的风险问题也慢慢地进入资本市场的视线。自2014年起,股权质押进入加速扩张时期,成为上市公司股东常见的融资手段。从历年新增质押规模来看,2015年股权质押新增规模大幅提高,2016年达到高峰,2017年出现回落。十九大的时候,我国基本形成共识,未来一段时间中国的风险主要来自于金融,所以十九大报告提出,资本市场坚决杜绝系统性金融风险。本文以案例分析为研究方法,选取上市公司贵人鸟公司为案例研究对象,先从理论部分解释了股权质押,接着分析贵人鸟公司股权质押的具体情况,再从股权质押融资的动机以及对公司价值的直接和间接影响出发,分析贵人鸟公司进行股权质押所产生的影响,同时,全面细致地调查了贵人鸟公司进行股权质押前后经营状况的情况,深度剖析贵人鸟公司股权质押融资所得资金的用途,并对贵人鸟公司屡次股权质押所引起的经济后果做出详细研究。最终,针对贵人鸟股权质押所引起的经济风险本文也提出相应的防范建议。贵人鸟公司股权质押的动机主要包括三点,其一是补充流动资金,其二是不稀释贵人鸟公司大股东股权,其三则是维护贵人鸟公司大股东利益。因此,本文以贵人鸟公司作为案例公司,通过分析该公司大股东屡次进行股权质押行为背后的动因,进一步分析股权质押行为发生后所产生的经济后果,如公司的业绩及价值等波动。最后,本文也提出相应的建议,以此预防控股股东股权质押所带来的风险。本文创新之处有三点,第一,本文以A股上市公司中的传统纺织行业中的公司作为研究对象,对其进行股权质押与大股东掏空行为动因的相关研究,这在以往的文献中并不多见;第二,本文着重分析股权质押和其经济后果之间的内部联系和资金用途,以及重点分析了股权质押的风险问题,具有较强的实务参考性,进一步增加了大股东股权质押行为的研究,为后人的研究提供一定的价值;第三,本文结合股权质押对公司价值和少数股东权益造成的损失,提出了自己的建议和看法。本文对如何防范上市公司股权质押风险对A股市场乃至整个金融市场都具有一定的研究意义。