英庚款即是庚子(1900 年)战后中国对英国的战债赔款。自民国初年英人提议“退还”,至1930 年9 月中英签订换文,英庚款的退赔经历了一个曲折的过程。事实上,英庚款的退赔已成为英国调整和改善对华外交的重要手段。在庚款退赔过程中,中国朝野对庚款的用途、主权及管理产生了激烈的争议,此次争议不仅为中国在英庚款退赔中的主权地位提供了舆论支持,也为30 年代英庚款的管理提供了借鉴和参考。随后,北伐战争爆发,英庚款退赔遂告中止。南京国民政府建立后,中英双方再次洽谈。1931 年4 月8 日国民政府成立了中英庚款会,作为英国退赔庚款的管理机关。之后,中英庚款会即将英庚款投资于中国的铁道建设,重点是粤汉铁路建设。粤汉路广韶、湘鄂段钢轨、枕木的更新,株韶段工程的竣工,所需资金皆赖中英庚款会的投资。英国退赔庚款虽有开拓中国市场、维护在华势力的目的,但客观上加速了粤汉铁路建设,这不仅配合了国民政府的铁道建设计划,也有力地促进了中国的现代化建设。