20世纪80年代以来，许多“金融异象”的出现使现代金融理论遭受了前所未有的挑战，以“有限理性”和“投资者心理”为基石的行为金融学理论得到了飞速发展，行为金融学认为投资主体真实的投资决策过程不仅受到投资者经济利益的驱动，更受到心理偏差和心理偏好的影响。对金融市场中羊群行为的研究是行为金融研究范畴中一个特殊而重要的领域。　　 证券投资基金的羊群行为指基金经理在进行投资决策时盲目模仿其他基金经理决策，而不考虑私有信息。羊群行为涉及投资主体的群体一致性行为，对市场的稳定性、有效性、投资效率和微观结构等都会有很大的影响，与金融危机有密切的关系，是影响资本市场价格波动的一个重要因素。对于中国证券市场这样的新兴市场以及近年来迅速发展的证券投资基金，对基金羊群行为的研究具有较大的理论和现实意义。　　 本文首先总结了以往国内外对证券投资基金羊群行为的理论及实证研究，在此基础上，运用Wermers修正的LSV模型，通过对我国100支开放式股票型基金2009年第三季度至2011年第二季度的样本数据进行实证研究，发现在样本期间我国开放式基金在整体上存在显著的羊群行为，且卖方羊群行为的程度高于买方羊群行为程度；从趋势发展上看，基金羊群行为呈现越来越严重的趋势。另外，羊群行为主要表现在基金重仓股高度集中、基金普遍存在追涨杀跌这两方面。在实证分析的基础上，本文对我国证券投资基金羊群行为的成因从内部运行机制和外部市场环境两方面作了进一步的分析，并提出了相应的抑制羊群行为的政策建议。