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投资银行的效率是投资银行竞争力和可持续发展能力的集中体现,效率值的高低可以反映投资银行的资源利用效果以及整体经营状况,是衡量投资银行经营业绩的重要标准,效率分析本身也就成了投资银行业绩评价的一种有效方法。目前,我国学者大都偏好使用常规的财务指标或静态地研究投资银行的效率,难以反映效率的全貌。本文在我国投资银行蓬勃发展之际,利用数据包络分析技术对投资银行的效率进行测度和分析,以求研究分析影响投资银行经营效率的因素,进一步为投资银行的效率改进提供明确的方向。本文的创新之处:在借鉴国内外研究成果的基础上,对我国投资银行效率相关的研究文献进行汇总分析,对投入产出有了新的界定;运用DEA方法,对2007年我国26家证券公司进行系统分析,研究了各家投资银行的技术效率、纯技术效率、规模效率、超效率和NIRS效率;使用malmquist指数测度了2005—2007年间25家投资银行的动态效率;最后,不仅在理论上探讨了影响投资银行效率的因素,还运用两步法使用线性回归实证分析了影响效率的因素。本文的主要结论:2007年,26家投资银行的效率整体水平比较高,不存在明显的规模经济,其中第一创业等十四家证券公司的技术效率、纯技术效率、规模效率均为1,超过了总样本数的一半,说明2007年投资银行的资源利用状况较好。2005到2006年,25家证券公司整体效率水平略微上升,2006年到2007年整体效率水平则略微下降。同时反映出2006—2007年,随着市场行情好转,各投资银行虽然较2005—2006年赚取了大量的利润,但是规模的扩张并没有带来效率的提升。最后,对26家样本证券公司在2007年的效率影响因素进行多元线性回归分析,结果回归方程并未通过检验,且大部分变量对各效率值的解释能力相当低。在此基础上,本文从制度创新、投资者保护、鼓励行业集中、多元化经营、发展电子商务、完善用人机制等几个方面为投资银行的效率改进提出建议。