2015年我国完成了国有企业改革的顶层设计,发展混合所有制经济成为了改革的重点任务。2017年,山西汾酒公司被选为山西省内第一批混改的试点单位,经过了三年的改革历程,公司在2019年提前完成了国资委规定的改革指标,探索了一条独具特色的改革之路,并优化了公司治理机制,实现企业发展的战略转型。为了给其他同处于发展困境的国有企业,特别是位于内陆地区的国企提供混改思路,本文选取了山西汾酒作为研究对象,详细介绍本次混改的路径并研究混改对于治理机制的影响。本文首先结合内外部环境分析了公司混改的背景和动因,其次,从股权结构、董事会结构和管理层任命和激励机制三个角度剖析了混改对完善公司治理机制的作用。而后通过财务指标分析和EVA评估方法检验了混改对公司经营能力的影响,并采用BHAR模型证明了混改对于优化长期市场绩效的作用。最后,本文总结了山西汾酒此次混改的经验,并对其他具有改革需求的国企提出建议。经过对山西汾酒的案例研究,本文得出以下结论:山西汾酒此次混改的动因是白酒企业抢占销售渠道,行业市场竞争激烈,同时自身经营状况恶化,治理结构不合理。实施混改有效优化了公司的治理体制。在股权结构上,加强了股权的制衡与约束,增强了股份运作的独立性,有利于发挥不同所有制经济的优势。在董事会结构上,增强了内部的制衡,并实现了董事背景的多元化。在管理层任命与激励机制上,采用了市场化的选聘与差异化的薪酬,充分激发高管的工作积极性。通过绩效分析表明混改提高了公司整体盈利水平,混改的成效也获得了市场的认可,但是毛利率与费用率表现不佳,仍需加强产品整合和对销售费用的控制。因此,对于其他有混改计划的国企而言,可以借鉴山西汾酒的改革路径,抓住业务发展的核心环节,有重点地推动混改,在引进战略投资者时注重资源的互补性,同时多元化董事会结构,灵活运用组阁式选拔优秀的管理人才,全面完善公司治理机制。