目前我国坚定实施创新驱动发展战略,积极推动创新型国家建设,企业作为市场经济的重要组成部分,其创新水平是影响我国创新体系构建的关键因素之一。当前市场环境复杂多变,市场需求日趋多样,企业开始将交易对象选择的关注点转移到少数核心交易对象,通过与客户构建企业间网络打造供应链的整体竞争优势。在企业积极发展供应链关系的背景下,企业与客户的亲密关系是否会对企业创新产生影响?其次,由于创新活动需求的资金量大、研发周期长,导致企业在创新活动中普遍存在融资约束,而客户集中度会影响企业的债务融资,那么债务融资是否是客户集中度影响企业创新投入的作用路径?另外,上述关系在不同债务期限结构中是否存在差异?这些问题都非常值得被探讨。通过对相关国内外文献的梳理总结,发现以往的研究多侧重于客户集中度、融资约束与企业创新各自之间的二元关系。在对客户集中度经济后果的研究中,考察较多的是融资约束和企业绩效。在企业创新的影响因素中,侧重点多在于融资约束、公司治理和制度环境。而对于客户集中度与企业创新关系的研究,国内外学者研究时间较短,结论也并不一致。在以往研究的基础上,本文综合企业间网络理论、交易费用理论、企业内生成长理论及信息不对称理论,构建了客户集中度、债务融资与企业创新的理论框架,拓展了客户集中度的经济后果和企业创新影响因素的研究,探索了在客户集中度促进创新投入这一关系中,债务融资起到的中介作用,并按照债务期限结构细分,进一步考察客户集中度通过债务融资提升企业创新投入水平的作用机理,丰富了相关文献,为企业开展创新活动提供了新的思路。本研究以2008-2017年沪深A股上市公司数据为研究样本,构建实证模型,探讨了客户集中度对于企业创新的影响及其作用路径,并考虑不同债务期限结构下客户集中度对于创新投入影响的差异。研究发现:(1)客户集中度与创新产出之间呈显著的正相关关系,这表明大客户的存在对于企业创新产出会产生有效的推动作用;(2)客户集中度与创新投入之间呈显著的正相关关系,且债务融资是两者关系的中介因子。这表明大客户的存在有利于企业获得更多的债务融资,缓解了企业受到的融资约束,促使企业增加了创新投入;(3)相对于长期债务融资,短期债务融资发挥了更强的中介效应;(4)进一步研究发现,创新投入的增加也会促进创新产出,且较高客户集中度带来的资金可能主要地用于固定资产投资,进而转化为创新产出。最后,根据分析结果分别从政府和企业层面提出了相应政策建议。本文的研究扩展了企业创新的研究范畴,对客户集中度影响企业创新的作用机制提出了一些补充,为新常态下处于供应链中的企业开展创新活动提供了管理上的建议,有利于我国创新驱动发展战略的实施。