2020年证监会发布了多封关于限制性股票激励的关注函,一些企业存在刻意将考核指标的门槛降低,放宽解锁条件,让激励对象能够更容易完成业绩考核的现象。甚至有些企业在授予价格上出现了0元购、1元购,存在变相向激励对象输送利益的情形。限制性股票是否能够产生激励效应成为热议的话题。限制性股票激励通过授予企业的经营者限制性股票,规定只有在完成相应的业绩考核指标时才能解锁股票,使企业经营者与所有者利益趋于一致,能够着眼于公司业绩的提升。但是限制性股票激励计划在设计与实施的过程中,由于有些激励方案业绩指标单一、缺乏挑战性,再加上企业的治理结构、内部控制不完善等问题,引发了激励对象的盈余管理。虽然激励对象最终能够顺利完成业绩考核,但是考核期结束后出现了业绩下降的现象,这说明利润的增长不具备可持续性,影响了企业的长远健康发展。基于上述背景,本文分析了我国限制性股票激励的现状,选择了我国创业板上市的民营企业瑞凌股份作为研究对象,研究该企业在限制性股票激励计划下的盈余管理情况。通过分析瑞凌股份激励方案的设计、治理结构存在的问题、机会主义择时行为,发现瑞凌股份的管理层能够有机会且有能力在业绩无法达标时实施盈余管理。而企业考核期前后先升后降的业绩表现也证明了企业存在提升短期利润的盈余管理,之后运用修正的琼斯模型和真实盈余管理模型来对企业的盈余管理水平进行测量。最后,运用横向和纵向对比的方法,分析瑞凌股份限制性股票激励下的盈余管理的具体路径,包括:减少存货跌价准备的计提、调整应收账款、增加营业收入、增加投资来源与金额、降低营业成本、降低酌量性费用。根据上述分析,本文认为只有企业设计合理、科学的激励方案,优化企业内部的治理结构,同时相关监管部门完善股权激励的相关制度,加强对发布实施激励计划的上市公司的监管,加大违规处罚力度,才能规范我国的限制性股票激励,促进资本市场的健康发展。本文的创新点在于:目前对于限制性股票激励计划与盈余管理的关系学术界尚未形成统一的结论,研究大多采用实证的方式。但是不同企业激励方案的设计、发展状况、治理结构大不相同,这都会对激励计划的实施产生影响,不同的企业盈余管理也是根据不同的具体情形采用不同的具体路径。本文对具体案例进行研究,更具有针对性,能够将具体的指标进行量化。另外,在识别企业限制性股票激励下的盈余管理方面,结合影响股权激励效果的因素,通过分析激励方案设计的合理性、治理结构存在的问题、公告日的机会主义择时行为以及考核期前后的业绩表现来进行初步识别,再运用盈余管理模型进行检验。最后,在此基础上,进一步分析限制性股票激励计划执行过程中的盈余管理具体路径。