2014年7月份之后,我国股票市场摆脱2007年以来的颓势,于2015年6月12日到达5178.19点的顶峰。经历了将近一年牛气冲天的行情后,短短不到两个月时间内又于同年8月26日跌至2850.37点的谷底,给投资者带来巨额损失。由于智能终端的发展,投资者进入股市投资方式呈现出多元化和愈加便捷的趋势,导致越来越多的国人将股票投资作为其资产配置重要组成部分。2017年中央经济工作会议将防控金融风险放到更加重要的位置,强调着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险的大背景下,股票市场运作的健康与否显得更为重要。故论文选取的主要研究对象是2015年6月份发生在我国A股市场的股灾,研究本次股灾的形成机制以及应对政策。本次股灾之前的牛市是自2014年7月后我国股票市场在没有宏观经济基本面的支撑下,国家颁布实施关于未来我国经济发展规划的一系列经济改革方案,同时人民银行采用宽松的货币政策等相关改革利好,从而催发了“改革牛”。随着股票价格的增长,许多投资者在自身资金有限的情况下通过场外配资等手段,将自有资金增加杠杆后进入股市进行投机交易,于是“改革牛”开始逐渐向“杠杆牛”转变。随着杠杆资金的增多以及股票市场泡沫的日益严重,监管层为了避免发生系统性风险,饮鸩止渴般对各种形式的场外配资进行“一刀切”,股票指数开始急速下跌,高杠杆场外配资用户首当其冲发生爆仓。由此引发一系列的连锁反应,导致股指接连下跌,最终形成严重股灾。通过分析股灾前后股票价格相应的变化机制,分析引发本次股灾的具体原因,并对本次股灾的形成机制进行分析和研究,最后给出相应的应对策略。论文通过分析本次股灾的形成机制以及应对策略,具有非常重要的理论意义和现实意义。论文在分析股灾形成机制时主要应用行为学金融学相关理论,引入索罗斯、罗伯特希勒的反身性理论和反馈环理论,再结合两者的理论提出了适合分析我国股灾形成机制的四因素反馈环模型,研究股灾形成过程中的多米诺骨牌效应。根据本次股灾的形成特点构建了基于股指下跌的连锁平仓模型,此模型还原了股指下跌整个过程,为后文分析打下坚实基础。论文最后部分对我国在股灾期间采取的应对策略进行分析评价的基础上,针对本文的研究成果提出相应有效的应对策略。