我国股票市场从八十年代末发展至今已有近10年，国内股票的市场总市值已达4万多亿元，相当于GDP的一半左右，境内上市公司1000多家，境外上市公司近百家，投资者5600万户。股票市场的产生和发展对经济产生了巨大的作用，首先是促进国有企业的股份制改造，为国有企业筹集资金，并通过市场来实现优胜劣汰，促使国有企业建立现代企业制度，转换经营机制等；其次，体制转换、技术创新、资金到位三者唯有通过上市才能有机地结合起来，高科技成果向现实生产力转化，科学技术与资本市场的有机结合，是推广技术应用，改造传统企业，实现高新技术产业化、市场化的有效途径，这也使得一大批生物制药类企业、信息通讯类等高科技企业应运而生；再次，通过股票市场直接融资，已逐渐取代了传统的通过银行贷款获得资金的间接融资方式。可以这样说，股票市场在经济生活中发挥着越来越重要的作用。但是与发达国家成熟的股票市场相比，我国的股市还处于不成熟阶段，尤其就股市制度方面而言，还存在着这样或那样的问题。比如交易的基础（上市公司的质量）、交易的过程（包括一级市场和二级市场）和保证交易顺利进行的法规、监管等方面都存在着一些问题，而这些问题是不容忽视的，因此，有必要针对目前所存在的问题，借鉴发达国家的经验，选择改革的模式。 存在问题之一——交易基础方面。上市公司整体来说质量堪忧，已成为我国股市发展过程中潜伏的不稳定因素之一。在绝大部分上市公司中，国有股居于绝对控股地位，因此提高上市公司的整体水平，目的就是为实现国有资产的保值增值；存在问题之二---新股发行方面，由行政手段控制新股发行节奏显然违背了市场的内在要求，新股定价不合理使得一、二极市场的利差较大，另外新股的信息披露制度有待完善；存在问题之三---交易过程透明度低，一是主力机构通过自身优势，获取中小投资者无法得到的信息，利用这些利好或利空炒作股票，牟取暴利，二是上市公司的财务报表不能反映公司经营的真实情况，而投资者恰恰需要通过分析财务报表作出投资决策；在交易过程中存在的一个相当严重的问题就是上市公司的关联交易，它很容易被庄家利用而演变为一种内幕交易。这两年发现的大量上市公司内幕交易和各种信息不公开、上市公司的法人治理结构混乱不能说没有关系。关联交易或是出现在产、购、销环节，或是出现在母公司与子公司的费用分担上，或是母公司与子公司的资金往来占用及资产重组中等，关联交易在任何资本市场中都是十分常见的，但是如何使它更好地为市场服务，为企业服务，发挥其积极作用，就必须从法规上对其加以限制。 在改革模式的选择上，首先要从根本的规范股份制改造抓起，对国有企业实行分类改革战略，大型企业采取国有国营模式或国有国控的模式，竞争性大中型国有企业诸如建筑业、商业、服务业宜彻底进行股份制改造，使之成为完全排斥政府行政干预的法人企业；国有小企业宜完全放开，可以被兼并或破产；在新股发行方式上，应由行政手段支配逐步过度到由市场来调节其上市的节奏和规模，理顺市场与政府的关系，提高市场运作效率。除了解决普通股发行及上市流通的问题之外，还应考虑一下占股市总市值比重最大的国有股及法人股，国有股不流通，股份企业的控股权实际仍然掌握在政府部门手中，何谈现代企业制度的建立！从国外成熟市场的经验来看，解决此问题采用股份回购方法的比较多。如“云天化”为减资而进行的股份回购案。公司称回购国有法人股旨在“迅速而有效地降低国有法人股的比重，改善股本结构，为云天化的长远发展奠定良好的基础，同时也为广大股东提供更为丰厚的回报”。回购可以使公司股票在二级市场上表现活跃；而国有法人股东是最大的受益者，可以套现相当大额的资金，实现国有资本逐步退出竞争性行业从而盘活国有资产存量；在改造市场交易方面，可以适度扩大股市规模，建立二板市场，培养一批蓝筹股，加大力度推进国内机构投资者的培育，改变散户与机构投资者的比例，引导理性投资。另外，拓展融资渠道，引入保险基金、退休基金、养老基金、投资基金等，基金的发展将改变现有的全民炒股的局面，使人们放心地把钱交给基金经理，由专家理财，最 当前我国股市制度缺陷及改革模式选择 终形成国内市场与国际惯例接轨；交易过程改革的重要方面是关联交易，通过制定相关法 律、法规，用立法的形式将关联交易限定在最小程度，明确界定关联方的范围，幢关联交 易的信息披露应更全面、更清晰：最后应当加强股市的立法建设，入世后国际金融资本进 出我国的频率加快，会强儿国际金融市场波动的传递机制，将国际经济、金融风潮带人国 内，形成被动性风险。 现在我国面临加入WTO，在未来的2－5年中，中国股票市场将进入一个新的发展阶段。 包括市场参与主体多样化，市场交易复杂化，立法思路系统化和发展趋势国际化，在大量