企业融资约束一直是一个世界性的难题,我国企业“融资难、融资贵”现象普遍存在,并且具有一定的复杂性。已有大量研究和事实表明利率市场化有利于正确反映资金供求关系,有利于改善企业外部融资环境,有利于促进资金的优化配置。近几年我国利率市场化进程不断加快,目前已经放开了货币市场、资本市场利率管制,取消了商业银行存贷款利率上下限,2015年实现存款利率市场化已标志着利率市场化已初步完成。然而近几年来,我们仍然可以观察到企业“融资难、融资贵”的现象。那么,利率市场化到底能否缓解企业的融资约束?如果可以缓解,那么影响机制是怎样的?本文针对我国企业的融资约束现象,以2004-2018年的A股上市公司面板数据作为研究样本,先使用赋值法量化利率市场化进程得到利率市场化指数,构建投资-现金流模型检验利率市场化和融资约束的相关关系,再进一步检验了利率市场化对异质企业融资约束问题的影响效应并发掘其中的影响机制:利率市场化通过强化商业银行竞争、提高风险补偿缓解了民营企业融资约束程度;利率市场化通过提高风险补偿、完善银行授信机制缓解了农业企业的融资约束;利率市场化通过降低信息不对称等方式缓解了中小型企业的融资约束;利率市场化通过降低金融市场门槛、建立公平有序的金融市场缓解了金融欠发达地区企业融资约束;利率市场化通过完善银行授信审批制度缓解了非银行持股企业融资约束。最后根据影响机制提出研究假设,使用多元回归进行实证检验。本文的可能的贡献以及创新点主要有:第一:虽然已有研究表明我国企业面临的融资约束程度较为严重,在一定程度上阻碍了经济的发展,而外部金融环境改善能有效缓解企业的融资约束程度,但是鲜少有研究从利率市场化视角来考察对企业融资约束的影响机制及效应,本文更全面的分析了二者蕴含的影响机制,并深入探究了利率市场化对异质企业融资约束的影响机制,丰富了利率市场化和融资约束之间的研究,提供了以往研究中缺乏的利率市场化对企业融资约束的经验证据,为以后的研究提供了新的研究视角。第二:使用赋值法对利率市场化指数进行测度,这种方法能客观的对我国利率市场化进程进行全面的刻画和测算,能全面的反映我国利率市场化进程,更加符合利率市场化定义,相较于评分法、事件研究法更具有逻辑性,实现了方法上的拓展和改进。本文的不足之处在于我国利率市场化时间较短,未能从长期过程反映利率市场化指数和融资约束之间的相关关系,且由于上市公司之外的企业数据难以获取,不能继续扩大研究样本,局限于A股上市公司。