进入21世纪以来，中国经济与20世纪80年代中后期的日本有着很多相似性，包括货币升值、货币与信贷的规模增长、资产价格的膨胀以及偏快的经济增长等方面。无论是学术界还是企业界，“中日两国经济发展与金融巾场比较”已经成为近些年来比较热门的研究焦点。本文系统地比较研究了中国和日本证券市场的多个问题。首先回顾了日本和中国的金融体制和证券业发展，阐明了两国证券市场的发展环境；接着使用时间序列数据挖掘方法对中日证券市场主要指数的收盘价时间序列进行相似性比较；之后用GARCH模型族系统分析了中日两国证券市场的波动性及不对称效应；最后以周内效应为例研究了两国的市场异象现象，使用周内效应模型和EGARCH模型分别对牛市和熊市状态下的中日证券市场进行研究。　　 本文的创新之处在于：第一次将时间序列数据挖掘方法应用到两国证券市场比较的问题中，并在聚类分析中定义新的函数以判别最优的分类数；在周内效应的分析中，结合投资者在不同市场状态下的投资心理不同的实际情况，首次将周内效应问题分别在证券市场的牛市和熊市状态下进行讨论。　　 基于上述思想和创新点，本文得出以下结论：(一)体制改革方面，日本和中国在多个领域存在很多类似之处，因此有理由将两国证券市场的主要指数进行相似性分析。(二)指数收盘价时间序列比较方面，中国和日本两个证券市场的确存在一定的相似性，但中国市场的短期波动要大于日本市场。因此，如果将日本证券市场的发展历史作为中国证券市场的事件库，不足以描述和预测中国证券市场的走势。同时，在中国证券市场中，深证成指比上证综指的短期波动幅度更大，具有更多的高频噪声。(三)在波动性比较问题上，中国证券市场中上海和深圳股市的波动具有很强的波动聚类性和持续性，日本证券市场除了过去的方差记忆，还存在其他未知的影响市场变动的因素。同时，日本市场杠杆效应要略大于中国市场。中日两国市场的负向波动与正向波动对未来的冲击作用均不同。(四)周内效应在两国的体现不同。中国证券市场牛市中，市场指数呈现出显著为正的周一效应，大部分指数都是周一收益率最高，周四收益率最低，但周四效应并不显著。在中国证券市场熊市中，指数在此熊市阶段均呈现显著的负向周一效应和周四效应，以及正向的弱周二效应：尽管周二效应本身并不显著，但根据符号秩检验的结果周二的收益率在样本期内显著地高于其它交易日。在日本证券市场的牛市中，市场指数呈现出显著为正的周三效应。样本期间内，周三收益率最高，周四收益率最低，但周四效应并不显著。在日本证券市场的熊市中，日经指数在周一和周五有显著为负的收益率，即存在显著为负的周一、周五效应；同时存在着正向的弱周二和弱周四效应。