2020年,在受新冠疫情间接影响的行业中,房地产行业首当其冲,原因在于房地产行业总体规模大、单一价值高、与百姓生活质量关系密切。2020年中国债券市场的违约规模创下新高,疫情对违约所产生影响的路径、效果和原因是怎样的值得进行探究。而在2020年曾经的千亿地产龙头泰禾集团出现了连续性的债券违约,疫情作为一个突发性公共事件,在此次债券违约中,对泰禾集团债券违约的影响值得探寻与思考。基于上述背景,本文以泰禾集团连续债券违约作为研究对象。首先在对文献梳理后发现宏观因素对债券违约影响的研究相对薄弱。公司在融资时未充分发挥优序融资理论致使企业股权债务结构不合理;在融资后未贯彻落实信用风险管理理论导致企业应收账款无法及时回收且公司债务规模过大;在违约后信用评级被下调其他相关机构出于信用风险管理的考虑,使得公司在融资市场上步履维艰。同时在梳理突发性公共事件对债券违约的影响机理之后得出突发性公共事件会通过影响企业的流动性进而增加企业债券违约概率的结论。其次,介绍了公司的主要业务和股权结构,梳理了公司在发展路上的债券发行情况并回顾了公司债券违约状况。再次,根据影响机理来分析在疫情背景下泰禾集团流动性对债券违约的影响路径、影响路径检验以及原因,而流动性又分为内部流动性和外部流动性。公司的内部流动性受到销量萎缩、经营受限、收入下降、回款不畅的共同影响,经营现金流猛跌;而外部流动性受到资本市场风险偏好低、股东权益不断缩减、信用评级下降、投资者投资意愿低的影响,筹资现金流骤降。公司在内生流动性受到严重威胁的同时外部融资渠道也受到限制,引起了经营现金流和筹资现金流的双重下降,导致公司无力支付债券最终出现债券违约,然后分析疫情对泰禾集团债券违约影响的原因。最后,根据前文分析的原因从内外两方面提出意见:一是通过多元有序扩张、增强回款管理、主动迎合市场和及时处置不良资产等手段盘活内生性资金;二是通过引入战略投资者、优化债务性结构、增设治理性部门并且企业战略定位紧跟政策变动而变化等方式引进外融性资金。本文的贡献在于研究了突发性公共事件对债券违约的影响,丰富了宏观层面对债券违约影响机制的研究,结合实际情况提出泰禾集团建立债券违约的风险应对机制,这对其他类似企业违约债券有一定的借鉴意义,并可以给其他突发性公共事件发生时公司如何进行应对债券违约提供参考。