我国资本市场制度体系尚未健全，公司投资都是在这不完善的环境下进行的，基于严重的信息不对称和代理问题致使公司普遍存在无效率投资，即过度投资和投资不足。而会计稳健性是会计信息质量特征之一，它具有会计信息的治理功能，即能有效缓解信息不对称和代理问题，可改善公司非效率投资。一方面会计稳健性要求及时反映损失，经理人为维护自己的名誉而不会盲目选择损失项目，有效抑制过度投资；另一方面稳健性会计政策是充分及时披露会计信息，减少契约方间的信息不对称，抑制逆向选择问题来缓解投资不足。近年来国内外学者逐渐关注会计稳健性的经济后果，面临着普遍存在非效率投资的现象，会计稳健性越能体现其是一种重要的治理机制。当然我国的特殊制度和市场背景造成上市公司广为诟病的一股独大、所有者缺位的股权结构，并且因代理问题和信息不对称致使企业投资行为普遍受到扭曲。很多学者认为股权结构是公司重要的内部治理结构，会影响着治理机制的发挥。本文以委托代理理论、信息不对称理论、投资理论等作为理论支撑，借鉴国内外相关文献的研究方法和结论，从我国特有的股权结构入手，分析其在上市公司会计稳健性与资本投资效率关系中的影响，以期可以为我国建立功能完善的资本市场提供相应的政策建议以及为投资者的投资决策提供参考。通过理论分析和实证研究，本文有如下发现：1．提高会计稳健性可以改善公司资本的投资效率，即在其他条件一定的情况下，会计稳健性与公司资本投资的无效率水平负相关，会计稳健性与过度投资（投资不足）负相关，会计稳健性在公司资本投资中具有治理价值；2．在国有控股上市公司中，会计稳健性可有效抑制过度投资和缓解投资不足，而在非国有控股上市公司里会计稳健性对非效率投资的改善作用较弱些，尤其是对过度投资行为产生的作用很弱；3．股权集中度高易导致企业非效率投资，股权集中度与投资的无效率水平，过度投资（投资不足）显著正相关；4．股权制衡度高说明股东权力牵制力强，可有效改善企业非效率投资，即股权制衡度高与投资的无效率水平，过度投资（投资不足）显著负相关；5．股权集中程度对于会计稳健性与投资的无效率水平、过度投资（投资不足）之间的负相关关系具有显著的抑制作用；6．股权制衡度对于会计稳健性与投资的无效率水平、过度投资（投资不足）之间的负相关关系具有显著的促进作用；7．股权集中度在国有控股上市公司和非国有控股上市公司中对会计稳健性与非效率投资的负相关中都起到了抑制的作用，尤其是对国有控股公司的过度投资和非国有控股公司的投资不足，股权集中度的这种阻碍作用更为显著；8．股权制衡度在国有控股上市公司和非国有控股上市公司中对会计稳健性与非效率投资的负相关中都起到了促进作用，尤其是对国有控股公司的过度投资，股权制衡度的这种促进作用更为显著。