国有资本风险投资是国有资本投资、运营公司改革试点的重要组成部分,不但具有一般风险投资机构基本的盈利性特征,还可以助力国有资本变得更有灵活性和市场性。所以,在国家经济发展转型的攻坚期、国有资本改革的关键期,研究国有资本风险投资对国有资本改革的有效性、提高社会总资本的有效配置、提升国有资本的运作效率和投资回报都具有重要意义。并且,自中美贸易战后,我国通过出台促进企业创新的政策,鼓励和支持企业加大研发投入,促进企业技术创新。所以,本文的研究方向是:研究国有资本风险投资对企业创新的影响,并且,验证国有资本风险投资对企业创新作用机制的有效性。在确立了研究方向之后,进一步确立了文章的研究思路。在文献综述、研究假说、实证模型以及实证结果分析的内容安排方面,本文始终按照相同的内在逻辑分步展开。第一步是从总括的角度研究国有资本风险投资对企业创新的影响;第二步是通过逐步回归法验证国有资本风险投资促进企业创新作用机制的有效性;第三步是根据企业是否受政府政策扶持,对国有资本风险投资影响企业创新进行异质性检验。本文通过实证分析,得出以下结论:第一,从总体性分析发现,风险投资机构进入企业,可以显著地提升企业的创新能力,并且,国有资本风险投资机构对企业创新能力的促进作用更强。第二,从作用机制的研究发现,风险投资机构通过缓解企业融资约束机制、联合投资机制、以及引进技术人才机制,促进企业创新能力的提升;国有资本风险投资机构,通过相同的作用机制,对企业创新能力的促进作用更强。但是,通过政府财政资金支持的作用机制,国有资本风险投资对企业创新起到反向抑制作用,原因可能是:我国目前并未建立有效的政府财政补贴监管机制,导致企业存在“寻租”行为,造成财政扶持资金浪费。第三,在实证检验国有资本风险投资更能促进企业创新的基础上,实证检验了不同特征的企业——企业是否受政府政策扶持,在国有资本风险投资促进企业创新能力提升过程中,起到正向调节作用。最后,本文提出以下三点政策建议:第一,建立统一的风险投资机构信息披露平台,有助于政府相关部门与社会公众加强对风险投资机构的日常经营、投资项目以及投资资金使用等情况的监督,提高风险投资机构的公开度和经营透明度。同时,也拓宽了国内学者获得相关研究的数据渠道,更有助于进行国有资本风险投资机构的实证研究,有利于促进国有资本改革。第二,建议完善我国知识产权保护的法律体系。企业创新积极性不高的原因之一是创新成果被窃取之后,导致自己的前期创新投入带不来相应的收益产出,打击了其技术创新的动力。通过完善相应的制度和法律法规,为企业提供完善的法律保障,才能提高企业从事技术研发的积极性。第三,完善我国政府财政补贴的监管机制。国家需要制定统一的政府创新财政补贴标准,让各个负责创新财政补贴的部门“有法可依”,规范政府给予企业财政补贴的条件和规模标准,并及时进行信息披露,可抑制企业“寻租”行为的发生,对全社会的技术创新水平提升具有促进作用。