上市公司投资决策的同伴效应研究——以新大陆公司及其同伴企业为例

来源 :重庆大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:yuggmacc
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
企业投资决策是否合理,是影响企业造血能力的重要因素之一,对企业的长久发展有着至关重要的作用。上市公司面临投资信息不透明、投资风险难预计、投资结果难估计的难题,在行业动态竞争的市场背景下,管理层基于业绩压力会产生模仿同伴企业投资策略的倾向。因此,本文以有业绩压力的上市公司为背景,研究同伴效应是否存在于同行业的企业投资中,并判断投资同伴效应对企业绩效的影响。本文选取了物联网行业中的领先企业——新大陆公司(目标企业)及其同伴企业作为研究对象,主要使用理论分析、案例分析和对比分析相结合的方法探究同伴效应在企业投资决策中的存在性。首先,本文对目标企业及其所处行业的基本情况进行大致的介绍,分析了同伴效应的形成因素,分析了企业投资影响因素会对投资同伴效应有促进作用。其次,本文分析了目标企业和同伴企业各自的行业竞争力情况,并且结合案例分析了同伴企业在目标企业的影响下做出的具体投资方向与投资规模,从投资时机与投资后果上验证了同伴企业的投资决策受到了目标企业的影响。再次,结合目标企业与同伴企业在投资前后的业绩表现,发现目标企业与同伴企业之间企业绩效的变化趋势呈现类似的走势,分析出同伴企业的投资过程与目标企业投资规律有着直接的联系,从侧面反映出企业的投资决策受到了同伴效应的影响。最后,从投资同伴效应下企业成长能力和盈利能力的改变中,阐释了同伴效应对经济后果造成的影响。通过上述几方面的研究分析,本文研究发现:企业管理层制定投资决策时会受到同伴企业投资行为影响,投资决策中的同伴效应是存在的。其次,同伴效应对拥有不同行业竞争力的同伴企业的投资决策影响程度是不一致的,一般来说,行业竞争力越低的企业在制定投资决策时更容易受到同伴效应的影响。此外,企业业绩会由于同伴效应的存在而受到影响。本文为上市公司管理层制定投资决策时,提供了新的参考思路。竞争能力偏弱的企业可以加强与同伴企业之间的联系,适当学习和模仿本行业中竞争能力较强企业的投资思路,降低投资信息不对称带来的影响,改善公司的业绩。但同伴企业跟随目标企业投资行为时要注意结合自身实际情况出发,合理运用目标企业投资行为中的信息,避免盲目跟随目标企业的投资模式。
其他文献
随着社会的进步、人口数量增加以及老龄化程度的提高,对医药行业发展的需求正在逐渐增大,愈来愈多的新药亟待问世。从全球制药企业的现状来看,研发成本增大、周期变长等问题愈发凸显,在这种情况下,无疑为专业的医药研发外包组织——CRO企业的发展带来了良好的契机。经过多年的发展,全球CRO行业日渐成熟,而行业的迅速发展将带来更加激烈的竞争,许多大型的CRO企业为了维持竞争优势,保持行业领先地位,纷纷通过并购整
学位
随着经济发展,关联方关系在企业经济活动中逐渐复杂化,关联方进行资金占用的方式也愈加多样,且在实务中往往具有较高的隐蔽性、不容易被识别,这加大了注册会计师的审计难度。近年来,紫鑫药业、康美药业、康得新等医药上市公司审计失败的案件频频爆发,越来越多的上市公司利用关联方进行隐蔽的资金占用而未被第三方审计及时发现,造成了极其恶劣的经济后果,关联方资金占用审计已经成为了审计领域的重难点。因而,通过具体案例来
学位
近年来,随着我国国民经济不断发展,环境问题也不断加重,保护环境逐渐发展为全社会的共识。随着“低碳经济”、“绿色发展”等一系列新概念新政策的提出,重污染行业的环境会计信息披露问题也在会计学界中引起关注。铝业是有色行业最大的二氧化碳排放源,降低铝行业的碳排放量并履责披露是我国发展低碳经济道路上亟待解决的问题。我国云南铝业股份有限公司现已加入世界500强企业中铝集团,一直践行发展中国“绿色低碳水电铝”项
学位
企业致力于战略发展但难以取得成功,究其根本,资源配置不合理、成本费用畸高、长短期目标失衡等问题是导致企业战略发展失败的重要原因。在百年变局加速演进、新冠疫情持续负面影响经济的背景下,基于战略视角的预算管理已成为企业提升管理能力建设水平,抓住业务发展机遇,应对市场激烈竞争,实现企业做优做强的重要管理手段。近些年,国内学者关于预算基本范畴、方法、体系框架等方面的基础理论的探讨与研究相对比较多,但从实践
学位
随着我国资本市场的不断完善,委托代理问题逐渐成为上市公司发展中不可忽视的治理难题,经过学者们多年的研究讨论和西方公司的亲身实践,发现股权激励能够引导管理层和核心人员的行为,降低委托代理成本,促进企业的长期有效发展。然而盲目采用股权激励是无法产生理想的激励效果,所以企业在实施股权激励时应该结合自身实际发展情况,根据企业不同生命周期的财务特征和战略目标选择合适的激励模式,设计恰当的激励方案。基于这样的
学位
如今盈余管理普遍存在于企业的生产经营管理中。为满足自身利益最大化,上市企业会在遵循企业会计准则的基础上通过盈余管理将企业披露在外的会计信息进行美化。随着我国法律法规对企业会计政策变更的监管愈加严格,上市企业将会计估计变更当作操纵利润的重要手段。企业进行会计估计变更的目的应该是为了让其会计估计更加合理、更符合市场经济预期,从而保证所披露会计信息的真实和有效性。然而,不当的会计估计变更会严重侵害投资者
学位
金融危机发生后,四万亿经济刺激使得我国企业杠杆不断升高,我国非金融企业杠杆更是远高于其他国家,高杠杆已然成为中国经济增长的一大隐患,其中房地产行业作为我国经济中大体量的支柱性产业,虽然行业发展较快,但伴随着行业杠杆的不断提高,远超“70%”的警戒线,面临较大的系统性风险。我国陆续出台政策降低国家经济特别是房地产行业风险,2015年提了“三去一降一补”供给侧结构性改革,2020年更是提出具体的“三道
学位
传统的生活用纸企业科技含量不高,新的竞争者不断涌入,市场份额不断被挤占,导致整个行业市场竞争异常激烈;同时受国家“双碳”“环保”政策和国际形势不稳定的影响,其能源和原材料价格不断上涨,企业生产成本控制压力加大。如何控制生产成本,建立生产成本控制的长效机制,是长期以来困扰很多生活用纸企业的难题。近年来,国内外学者对于企业生产成本控制问题的研究颇多,但针对生活用纸企业生产成本控制问题进行研究却比较少。
学位
为了与国际准则逐步实现接轨、趋同,财政部在2018年12月,公开发布了《企业会计准则第21号——租赁》,准则规定,承租人在处理租赁业务时,对于融资租赁与经营租赁不再做出区分,会计处理由以前的“双重模型”统一为“单一模型”,同时规定境内外同时上市的企业和境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业于2019年1月1日起执行,其他执行企业会计准则的企业(包括“A股”上市企业)于202
学位
中国经济经过30年的探索和发展,正式步入了高质量发展的新阶段。伴随着经济腾飞,中国证券市场不断发展壮大,上市公司数量与日俱增,截至2021年12月31日,我国证券市场上已有4,697家上市公司,它们不断自我发展为中国经济发展添砖加瓦。但大多数上市公司一直饱受资金占用的困扰,发展前景受阻。与此同时,资金占用的方式随着社会的发展与进步变得更加多样化和具有隐蔽性,资金占用行为呈现出愈演愈烈的态势,且大股
学位