【摘 要】
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MBO,因其有助于减少公司制下委托棗代理关系带来的代理成本而在80年代开始风靡于西方,西方理论和实证都表明,MBO通过改善管理层激励并进而创造了新的价值.对中国上市公司而言
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MBO,因其有助于减少公司制下委托棗代理关系带来的代理成本而在80年代开始风靡于西方,西方理论和实证都表明,MBO通过改善管理层激励并进而创造了新的价值.对中国上市公司而言,深化产权改革是一个比管理层激励更重要的问题,要根本解决管理层激励问题,必须从所有权层面上入手.MBO的最大特点就是其对管理层激励的改善是以公司所有权结构的重大调整为前提的,因此MBO对于中国上市公司的发展意义深远.事实上,在实施国有资本战略性退出的大背景下,MBO已经成为实现上市公司国有股减持的重要途径.但是,中国上市公司MBO的实施方法存在诸多不规范的地方,不仅没有实现预期的效果,还造成了对国家和其他股东利益的损害.因此,对如何规范发展上市公司MBO的研究很有意义.从这一背景出发,基于对中国目前上市公司实施MBO方法和实施效果的分析,借鉴西方与转型经济国家实施MBO的经验和教训,该文为规范发展中国上市公司MBO提供了理论和方法上的决策建议.
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