我国资本项目开放程度的提升和国际指数对我国股市的认可将会吸引众多国际投资者投资我国A股市场。尽管外资的流入可以给我国股市带来活力,但是也可能引发资产价格泡沫。基于此,本研究尝试建立国际股权投资对股价波动的理论影响机理,并实证检验国际股权投资对我国股价波动的影响效果,为降低国际股权投资对我国股市稳定的不利影响提供理论依据和政策建议。首先,在分析国际证券投资理论、预期理论与有效市场理论的基础上,建立国际股权投资影响股价波动的理论机制,尝试从需求冲击效应、价格预期效应和投资策略效应三个方面阐释国际股权投资对股价波动的影响效应;其次,根据证监会行业分类,从行业视角分析我国13个行业的国际股权投资净额变动特征;最后,从国际股权投资净额与上证A股各行业股价波动现状出发,分别使用2005年第二季度-2014年第三季度和2014年第四季度-2019年第二季度两个阶段的数据建立变系数固定效应面板模型,对比探究不同行业和不同阶段的国际股权投资对我国股价波动的影响效果。通过实证分析,所得主要结论如下:（1）第一阶段只有1个行业的国际股权投资与股价波动负相关,而第二阶段有7个行业的国际股权投资与股价波动负相关;（2）第一阶段只有4个行业的年化收益率波动与股价波动正相关,而第二阶段有12个行业的年化收益率波动与股价波动正相关;（3）第一阶段全部13个行业的换手率与股价波动正相关,而第二阶段有12个行业的换手率与股价波动正相关;（4）第一阶段有10个行业的汇率波动与股价波动正相关,而第二阶段全部13个行业的汇率波动与股价波动正相关;（5）第一阶段只有2个行业的利率波动与股价波动负相关,而第二阶段全部13个行业的利率波动与股价波动负相关。基于以上分析,提出以下四点政策建议:（1）有序推进我国股票市场开放进程;（2）完善人民币汇率形成机制;（3）深化利率市场化改革;（4）强化投资者理性投资理念的教育。