企业成长是企业永恒不变的追求,并购成长是企业成长的一个重要方式。近年来,并购异常活跃,巨头公司合并和借壳上市两种并购方式成为新趋势。阿里巴巴、腾讯、万达等企业不断创新的同时,也在频繁的并购,我国企业并购交易规模不断扩大,2015年交易金额达到1.04万亿元。随着我国证券市场的发展完善,并购活动也得到更规范的法律支持和制度支持。关于企业成长与并购关系的研究主要是企业并购对企业成长的影响作用和企业成长不同周期选择的并购模式两个方向分析。关于企业成长压力的研究目前较少,企业成长压力与并购的关系的研究文献更少。本文以国内外学者的研究为基础,结合我国资本市场和区域制度环境两个因素,分析企业成长压力对企业并购与绩效的影响。通过理论分析,进而提出研究假设,探讨我国不同资本市场上和不同区域制度环境的上市公司企业成长压力与并购行为的关系,同时研究并购绩效,丰富企业成长压力与并购关系方面的研究。主要从以下几个章节探讨:第1章阐述本文的研究背景,提出本文研究的问题,介绍研究的理论意义和现实意义,并说明本文的研究思路;第2章对国内外关于企业成长压力对企业并购行为与绩效的研究结论进行回顾,并对以往研究做出评述,为本文的研究奠定理论基础;第3章主要分析企业成长压力与并购行为的关系,提出研究假设,构建研究模型,阐释各变量的选择和具体测量方式,交代本文的样本选取及数据来源,然后进行实证检验;第4章在前文研究的基础上实证分析企业成长压力与并购绩效的关系。第5章,对本文研究结论进行总结,分析研究对企业以后并购的启示,并提出本文研究不足之处及未来研究可能的改进之处。本文主要得出以下结论:1、对于之前四年发生过至少一次并购的非有机成长企业,企业自身成长压力和相对行业成长压力与并购行为正相关,企业成长越慢越偏好并购。2、对于非有机成长企业,资本市场对企业自身成长成长压力和相对行业成长压力与并购行为的关系均具有调节作用,区域制度环境对企业自身成长压力和相对行业成长压力与并购行为的关系均不具有调节作用。3、对于有机成长企业和非有机成长企业,自身成长速度和相对行业成长速度与并购绩效具有正相关关系,企业成长速度越快并购绩效越好,企业成长速度越慢并购绩效越差。4、对于有机成长企业和非有机成长企业,资本市场对企业成长速度与并购绩效之间的关系具有调节作用,区域制度环境对企业自身成长速度与并购绩效之间的关系也具有调节作用。