目前,随着我国资本市场的不断发展进步,企业并购行为已经变得越来越常见。企业既可以通过并购提升本公司的实力也可以利用并购提高其市场占有率。为了贯彻落实深化市场体制改革的相关政策,我国政府已将其经济工作的重点转移到企业并购与重组上来。受2008年全球金融危机的影响,我国企业目前普遍面临资金周转困难、产品在国际市场上竞争力较弱以及企业创新能力偏低的状况,在这种形势下,兼并和收购已经成为企业摆脱困境的“救命稻草”。证券行业作为我国金融行业的三驾马车之一,保证其快速健康发展对我国经济发展至关重要。近年来,我国证券行业的竞争日趋激烈,我国各大券商迫切需要提高其综合实力,以便能够在激烈的竞争中立于不败之地。目前,一些大的券商经常通过并购实力相对较弱的券商来实现其扩大资本规模和业务范围、提高综合实力的目的。由此可见,并购重组已成为我国各大券商在未来一段时期内重点考虑的战略决策。本文主要对方正证券并购民族证券这一案例进行分析和研究。首先,本文对研究的背景和目的进行了详细的阐述,并结合国内外相关研究对企业并购中的协同效应、整合风险、估值问题进行总结概括。其次,本文系统地介绍了方正证券和民族证券这两家券商的相关背景和实力。然后,本文也对两者并购整合的协同效应进行了实证与数据分析。同时,还对方正证券对民族证券的估值方法进行了介绍与分析。最后,鉴于方正证券和民族证券在并购整合的实际操作过程并不顺利,本文又对两者在并购整合中遇到的问题进行了全面分析,并相应提出建议。