随着经济全球化进程的日益加快，资本市场的一体化已成不可逆转之势。关于资本项目自由化的争论已不再是要不要开放的问题，而是在资本项目自由化的开放速度和顺序上采取什么态度和控制方法的问题。 其实，资本项目自由兑换是已被许多国家所采用的外汇管理体制。中国已在1996年实现了经常项目兑换，这为人民币走向全面兑换走出了艰难的第一步。去年中国加入WTO后，资本项目自由兑换问题再次进入许多研究人员的视野。加入WTO肯定会给中国资本项目自由兑换增加外在压力，促使政府采取重大改革措施来完善自由兑换的相关条件，因而会大大缩短自由兑换的进程。 资本项目自由兑换不是一个孤立的问题，它是国家整体改革当中的一部分，要用系统的观点来研究资本项目自由兑换问题。它需要很多前提条件和相关的配套改革，在中国这样一个大的发展中国家做好这些事情不是一蹴而就的。中国当前还面临许多棘手问题，如地区发展不平衡、产业结构升级、国有商业银行改革、金融监管体系完善、宏观经济持续稳定发展等问题。这些因素对资本项目自由兑换进程有至关重要的影响。本文分五个部分讨论资本自由兑换相关问题。 第一部分，介绍资本项目管理的现状，综合概述我国目前在直接投资、间接投资以及其它资本项目还存在的各种管制。接着分析90年代中国资本项目往来规模和结构，指出它的发展趋势。最后分析了我国当前资本项目管理还存在哪些问题。 第二部分，讨论资本管制和资本项目自由兑换的辩证关系。首先分析实行资本管制的根据及其风险。事实上资本管制已被许多国家放弃，所有发达国家都实行了资本项目自由兑换。那为什么发达国家都要这样做呢?这就有必要对资本项目自由兑换的源动力进行分析探讨。 第三部分，探讨实现中国资本项目自由兑换的前提条件。从五个方面对其进行分析：第一，合理的宏观经济政策；第二，相当水平的经济规模和市场竞争力；第三，完善的金融体系和高效稳健的监管体制；第四，良好的微观经济基础；第五，充足的外汇储备。 第四部分，分析中国加入WTO对资本自由兑换进程的影响。从三个方面入手：一是从金融服务自由化和资本项目自由兑换的概念出发，指出二者的内在联系；二是《服务贸易协议pAT幻》相关条款的影响：三是中国加人＊TO时的相关承诺对其影响。 第五部分，首先介绍资本项目自由兑换次序选择的相关理论，然后对国际经验进行总结。在总结国际经验基础上结合我国情况指明兑换次序，并且对兑换时间表进行了设置，其合理时间应为2006—2010这个范围。