随着我国并购交易规模的快速增长,并购（Mergers and Acquisitions,M＆A）成为推动我国企业发展的重要驱动因素。并购能够帮助企业学习先进的技术和管理经验,带来研发和营销网络协同效应。在创新驱动的战略背景下,国内现有文献大多关注并购对企业创新的影响,讨论并购如何影响企业广告投入的文献相对较少,但是企业创新成果最终能否取得好的市场效益,需要营销广告的辅助和支持。在互联网和媒体平台飞速发展的今天,广告宣传的重要性日益凸显,广告有利于增强企业研发成果的品牌知名度,促进企业创新转化为收益,帮助企业在竞争激烈的市场中脱颖而出。因此,本文研究并购对企业广告投入的影响具有一定的理论意义和现实意义。为了探究并购对企业广告投入的影响,本文从理论和实证两个角度进行分析。在理论分析部分,本文通过构建理论模型和梳理相关文献,分析并购前后广告投入的变化以及并购对企业广告投入可能的作用路径,提出相应的研究假设。在实证分析部分,本文以2012-2020年中国沪深A股上市公司为样本,通过构建渐进双重差分模型来检验并购对企业广告投入的影响,并进行异质性分析和稳健性检验。最后,本文利用中介效应探讨了并购对企业广告投入的影响机制。研究发现:第一,并购显著提升了企业的广告投入,且并购对企业广告投入的促进作用在并购完成后的五年内都是显著的。由于并购双方在资源、组织、技术等方面的整合是一个循序渐进的过程,因此并购对企业广告投入的影响应该是长期的、持续的,并且当并购双方对资源和技术的消化吸收趋于完全时,这种影响会完全消失。第二,并购对企业广告投入的影响存在异质性,本文分别从企业所处地区、企业所有权性质、企业规模三个方面进行探讨。企业所处地区方面,并购对东部地区与其它地区企业的广告投入均有显著的促进作用,但对其它地区企业的促进作用更强;所有权性质方面,并购对国有企业广告投入的促进作用比非国有企业更强;企业规模方面,相比于大规模企业,并购对小规模企业广告投入的促进作用更强。第三,作用机制研究表明:并购可以通过提升企业市场势力和加强债务约束两个方面,促进企业增加广告投入。一方面,由于并购减弱了市场竞争,并购企业议价能力增强,这倾向于提高产品价格,从而提高广告边际收益,激励并购企业增加广告投入,以获得更多的消费者;另一方面,并购后企业财务负担加重,为了在短期内增加收益、改善经营状况,并购企业可以增加广告营销活动以提高产品销量,提升企业利润。