近年来,随着中国资本市场的蓬勃发展,公司治理制度也在日臻完善。在我国特殊制度背景的影响下,公司“一股独大”的股权结构屡见不鲜。当上市公司的股权结构相对集中时,所有者与管理层之间的代理成本可以被有效降低。但最为关键的是,大股东拥有较高比例的股权意味着他们对公司有着极大的控制权,他们可能会独断决策公司重大业务,通过吞噬中小股东的利益来实现自己的私有收益。即使我国监管部门对资本市场的监管日趋严格,但掏空事件仍屡禁不止。在众多大股东掏空上市公司的案例中,关联交易由于比较复杂且隐蔽性较高,已逐渐成为掏空的主要手段。关联交易是许多公司惯用的一种方式,公司可以通过关联交易以降低交易成本,实现资源内部化的目的。但更值得关注的是,若上市公司股东不当利用关联交易,就可能会诱发掏空。那么如何减少不正当关联方交易的发生,防止大股东掏空上市公司,是目前亟待解决的重大问题。基于以上背景,本文选取了眼科医疗上市第一股——中珠医疗控股股份有限公司（本文简称ST中珠）作为案例公司,主要研究该公司大股东利用关联交易进行掏空的过程,以公司披露的年报及万得、东方财富网等数据资讯平台为主要信息来源,主要采用定性与定量结合分析法,对数据的处理重点运用了财务指标分析法,在委托代理理论、控制权私有收益理论和信息不对称理论的基础上,对整个公司大股东关联交易掏空进行了深入的研究,其中包括掏空的方式、成因、后果以及对策。首先,本文介绍了 ST中珠的发展历程、组织架构与股权结构,为后文剖析掏空的成因奠定基础。其次,本文交代了大股东关联交易的多种方式,首先是收购关联方股权,包括逆政策风向收购一体医疗、溢价收购中珠俊天、违规收购中珠商业,多笔大额违规关联担保、关联方花样占用非经营性资金,终食恶果,ST中珠在2018-2019年间亏损严重,被实施了退市风险警示。由于未按规定披露相关关联交易,公司于2020年11月收到湖北证监会的处罚公告。回顾ST中珠整个掏空事件,本文接下来剖析了 ST中珠大股东关联交易掏空上市公司的成因及后果,结合会计师事务所出具的内部控制审计报告,成因主要为公司的股权结构相对集中、内部治理失衡、内部控制执行不到位、违法违规行为惩治力度过低以及审计机构未能勤勉尽责。此次大股东关联交易掏空也给公司带来多方面的消极后果,主要为资产缩水,资金部分受限,偿债能力变差;收入下滑,利润恶化,盈利能力堪忧,阻碍了公司的长期发展除此之外,恶性掏空导致中小投资者利益受损,甚至妨碍资本市场有序发展。最后,针对前文分析的掏空成因,本文提出了大股东关联交易掏空上市公司的对策及建议,公司应该构建合理的股权制衡,完善公司内部治理结构,包括提升中小股东在股东大会的参与程度、激励独立董事积极作为以及保障监事会的监督职能,还应该严格执行公司内部控制程序,其中重点规范关联交易审批流程,及时并恰当披露关联交易信息。证监会等外部监管机构应加强违规违法行为的惩治力度,还要促进第三方审计机构更加地勤勉尽责。本文的创新点在于,以往对大股东掏空的研究多采用实证的研究方法,本文结合具体的案例对掏空进行深入分析,从直接财务后果到间接财务后果分析掏空对公司的影响路径;细化研究了关联交易型掏空的方式,丰富了已有的大股东掏空上市公司的研究,也为上市公司及监管机构提供一些参考建议。不足之处在于,在公司治理中,监督和激励同等重要,本文只交代了如何监督大股东掏空,却没有谈及激励的内容;利用万得数据库查找行业数据时,ST中珠被定位到了医疗保健——其他医疗设备行业,但由于ST中珠还拥有房地产板块的业务,所以行业数据可能不太准确。