本文选用1990-2010年对外直接投资相关数据，基于邓宁的投资发展路径（IDP）理论，实证检验了17个主要发展中国家和中国的投资发展阶段，发现：我国的对外投资路径呈U型结构，符合IDP理论路径，但发展中国家整体上并不遵循（IDP）理论；我国对外直接投资处于IDP理论的第三阶段，但对外直接投资滞后于经济发展水平。进一步地，本文重点考察金融发展与国家风险两大因素在中国对非洲直接投资（ODI）中的作用。基于2006～2011年数据的实证分析表明：对于非洲国家整体而言，中国在非洲的ODI兼含资源寻求和市场与效率寻求动机，金融发展指标不足以构成中国在非洲ODI的影响因素，中国ODI具有很强的风险偏好性。对于有股票市场非洲国家而言，中国的ODI更多地表现出市场与效率寻求动机，股市流动性越高的国家越容易吸引到中国ODI的流入，中国ODI具有很强的金融风险偏好性。据此，本文提出加强非洲前瞻性研究、实现中国ODI效率导向型战略提升、给予对外投资的民营企业更多政策支持以及倡导理性投资等建议。最后，本文对非洲的ODI的金融支持进行了初探并提出相关建议。