众所周知,我国深交所中小板市场为大量的中小企业提供了一个很好的融资渠道,而且融资额度很大。企业在中小板市场上进行首次公开发行股份,募集的资金可以用于投资项目和补充经营发展所需。上市成功后还可以通过其他融资方式募集资金,比如定向增发、发行债券和股权质押等。IPO给企业带来的好处不仅仅如此,还有其他方面的改变,通过上市优化自身的资本结构、提升企业的知名度和品牌溢价能力、加强企业抵御各种风险的能力和吸引更多高精尖类的人力资源等。完善了企业各个方面的能力,这样企业应该发展得更好,尤其是在业绩方面。但是学者们针对世界上各国证券市场进行的实证研究得出的结论与预期完全相反。中小企业在上市后的经营业绩并没有表现出明显的改善,反而是大幅下滑,甚至有的企业还不如上市之前。本文以2014年和2015年在我国深交所中小板市场上市的72家企业为例,获取他们的招股说明书和年度财务报表,分析样本企业上市前三年、上市当年和上市后四年的财务数据。通过研究他们的盈利能力(权益净利率、营业净利率)、营运能力(总资产周转率)、偿债能力(权益乘数)这四个财务指标的分析结果来验证其是否存在上市后经营业绩下滑的现象,包括对所有样本企业IPO前后财务数据进行描述性统计分析和非参数检验之配对样本的Wilcoxon符号秩和检验。经过分析,72家样本企业在我国深交所中小板市场上市后的盈利能力和营运能力存在着明显的下滑现象,但是偿债能力并没有下滑,反而有一定的增强。接下来,本文利用杜邦分析体系的因素分析法对样本企业上市前后七年的四个财务指标进行分析,发现导致样本企业上市前后权益净利率下滑的财务指标影响数和影响顺序存在着很大的差异。上市前对权益净利率下滑影响最大的因素是总资产周转率,其次是营业净利率,影响最小的因素是权益乘数。从上市后的短期来看,样本企业上市后第一年对权益净利率下滑影响最大的因素是权益乘数,其次是总资产周转率,影响最小的因素是营业净利率。但是从上市后的中期来看,完全相反,对权益净利率下滑影响最大的因素是营业净利率,其次是总资产周转率,影响最小的因素是权益乘数。进一步,文章通过选取我国中小板上市企业IPO后业绩下滑的影响因素提出假设,然后构建回归方程,并运用SPSS软件进行多元线性回归,分析其影响因素。可以知道上市企业权益净利率的变化与募集资金比例存在着负相关关系。募集资金比例越高,企业权益净利率上市前后的变化就越大,即上市后业绩下滑越明显。企业权益净利率的变化与营业净利率和总资产周转率的变化呈正相关关系。营业净利率和总资产周转率升高,权益净利率也会相应升高,IPO后业绩下滑就相应较小。控股股东持股比例、有无风险投资背景、上市年份、权益乘数这些因素对我国中小板上市企业IPO后业绩下滑没有显著影响。最后通过本文的结论提出三条政策建议,分别是提高上市企业质量;加强市场监督机制;有效控制IPO募集资金适用范围和其使用效率、总额。只有从多个方面一起努力,才能早日改变我国中小板企业IPO后业绩下滑的现象。