20世纪80年代,我国政府开始对风险投资产业的发展进行探讨,并出台了众多鼓励性政策来激励国内风险投资行业的发展。截至目前,国内风险投资产业经过了 30多年的成长,无论在机构数量方面还是投资金额方面,我国风险投资产业发展都是非常迅速的。我国风险投资已经为建设中国特色社会市场经济的重要参与者,不仅对我国高新技术产业的发展起到了重要的推动作用,而且成为当今金融市场发展的重要力量。自创业板推出以来,创业板上市公司"高分配"的股利政策一方面在二级市场上得到广大投资者的追捧,二级市场大部分"妖股"都来自创业板"高分配"上市公司;另一方面创业板的股利政策也引起了学者的广泛关注,众多学者从不同的方面去解释创业板上市公司"高分配"现象。众所周知,股利政策作为上市企业的一项重要财务决策,一方面是投资者分享上市公司经营成果的重要路径,另一方面也是维护资本市场稳定与繁荣的重要工具。本文把风险投资和上市公司股利政策两个领域交叉联系起来,基于风险投资介入的视角,探讨风险投资介入及其特征对上市公司股利政策的影响机制。本文以创业板2013-2015年的上市公司为样本,总共涉及上市公司家数为492家,样本数为1251个,考察了风险投资的介入、风险投资持股比例、风险投资的持股性质、风险投资的投资方式及风险投资背景对股利分配意愿及股利分配水平的影响,得到的结论:(1)风险投资的介入与上市公司股利分配概率成负相关,表明股利分配并不是风险投资获得投资收益的最佳选择;(2)风险投资的持股比例与上市公司股利分配水平成负相关,即风险投资持股比例越高,股利分配水平就越低:(3)当风险投资持有的是非流通股时,更倾向于通过股利分配来获得投资收益;(4)风险投资的投资方式是否为联合投资不会对创业板上市公司的股利分配水平产生影响;(5)国有背景的风险投资倾向于政策性投资,对上市公司股利分配有更大的偏好。