传统经济学理论假设每一个人都是理性的“经济人”,但随着行为金融理论的提出并逐步被接受,不仅为研究人的经济行为提供了新的视角,也为研究高管非理性行为提供了新的理论基础。在公司高管的众多非理性行为中,过度自信的心理特征是一个重要的因素。过度自信被定义为：“认为自己知识的准确性比事实中的程度更高的一种信念(Odean,1998)"。高管过度自信的心理特征主要表现在以下四个方面：①将成功归功于自身的能力或技能；②高估权利控制力,有投资决策权的高管更容易自认为其拥有较强的控制能力,所以更容易低估项目失败的可能性；③高管更容易高估自身的知识能力水平；④高管更容易高估事件向有利的方面发展的可能性。Cooper etal(1988)研究发现公司高管的过度自信程度一般会高于普通群众。公司高管会高估自己能力和知识水平(Gervais etal,2003),高估未来公司的收益且低估行为风险(Landier&Thesmar,2009),从而会对公司管理信息判断产生失误(Keiber,2002).高管过度自信心理必将影响企业的经营成果,研究高管过度自信对公司绩效的影响程度已成为学者们日益关注的重要问题。根据“公司治理—经营行为—财务后果”的运作机制可知(李维安,2002),公司绩效仅是公司财务后果的一种反映,并不会代表高管治理公司行为本身；公司治理作为一种组织结构,本身也不会直接作用于财务后果,而是通过经营行为间接地对财务后果产生影响(王福盛,2012)。因此,从企业经营行为角度出发并结合我国上市公司高管经营公司的心理特征,能更全面的分析高管过度自信对绩效的影响。在企业的经营行为中,扩张性投资活动是我国上市公司普遍存在的一种重要经营行为,会对公司绩效产生直接影响。这主要是因为：①扩张性投资是为了维持或扩大生产规模而进行的；②扩张性投资是为闲置资金寻找投资机会或为开拓业务活动而进行的,实施这些活动是期望资产增值、提高企业绩效水平。因此,本文试图从扩张性投资这一视角,分析国有控股上市公司高管过度自信对公司绩效的影响。本文以2007年至2010年国有控股上市公司为样本,以高管薪酬衡量高管是否过度自信、以投资活动产生的现金净流量值的负值衡量投资水平,以经济增加值EVA指标衡量公司绩效,探讨高管过度自信、扩张性投资与公司绩效三者之间的关系。在结合相关的文献后,以国有控股上市公司的数据为基础,建立联立回归模型,对高管过度自信、投资水平与公司绩效之间的关系进行回归分析,并对过度自信指标与公司绩效指标进行稳健性检验,得到如下结论：(1)高管过度自信与扩张性投资显著正相关,这是因为高管的过度自信心理,高估投资目标的价值,促使扩张性投资的产生；(2)扩张性投资与公司绩效显著负相关,这说明扩张性投资会使公司绩效降低；(3)高管过度自信与公司绩效显著不相关,但高管过度自信与扩张性投资的交叉项与公司绩效显著正相关,这说明高管过度自信对公司绩效并不产生直接影响,而是通过扩张性投资对其产生影响,而且因高管过度自信弥补了：国有控股上市公司投资不足等问题,所以存在高管过度自信的国有控股上市公司,其扩张性投资能提升公司绩效。希望通过此研究可以更深刻地理解管理者过度自信因投资,对公司绩效的影响,从而提出相关政策建议,以减少由于管理者过度自信而导致公司绩效降低的投资行为。