针对现有文献的缺陷，在分散化决策条件下，尝试着利用批发价合同构建了包含零售商、制造商与供应商的两阶段博弈模型。通过模型均衡，研究了需求风险和汇率风险在供应链中的传导。首先，讨论了需求风险和汇率风险对供应链节点企业期望业绩与业绩方差的影响，及供应链节点企业之间的风险分担问题。进一步，以单位业绩风险来表征供应链节点企业所承担的风险程度，讨论了需求风险与汇率风险对单位业绩风险的影响。最后，从风险厌恶投资者的角度，以均值-方差模型为基础讨论了风险厌恶投资者对供应链各节点企业的价值评价。结果表明，（1）供应链节点企业的期望业绩随市场需求波动和汇率变动程度的增加而增加；（2）供应链节点企业的业绩方差随市场需求波动和汇率变动程度的增加而增加；（3）零售商与制造商之间的相对风险分担（测度零售商利润方差与制造商利润方差之比）随市场需求函数斜率的增加而增加，而供应商与制造商之间的相对风险分担（测度供应商利润方差与制造商利润方差之比）随供应商边际成本函数斜率的增加而增加；（4）在供应链节点企业中制造商的单位业绩风险最大，但是当零售商的反应灵活性程度（相对于供应商）足够低（高）时，零售商的单位业绩风险高于（低于）供应商的单位业绩风险；（5）随着需求波动程度与汇率波动程度的增大，供应链节点企业的单位业绩风险增大；（6）在供应链节点企业中风险厌恶投资者对制造商的单位业绩效用最小，但是当零售商的反应灵活性程度（相对于供应商）足够低（高）时，零售商的单位业绩效用低于（高于）供应商的单位业绩效用。这些结果从理论上表明，（1）需求风险与汇率风险可以通过供应链节点企业之间的策略性行为而在供应链中传导；（2）供应链风险受“牛鞭效应”和成员企业利润边际的共同影响；（3）供应链节点企业的单位业绩风险与风险厌恶投资者对节点企业的价值评价相关，即供应链节点企业的单位业绩风险越大，则风险厌恶投资者对节点企业的单位业绩效用越小。