目前，许多国有企业都在利用新技术、新工艺改造老装置，以图摆脱困境，这种投资举措在企业中主要表现为技术改造投资。技术改造最大的优势就是在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动存量，以较小的新增投入取得较大的经济效益，具有投资省、见效快的特点，是调整产业结构及产业升级的必由之路。为此国家极为重视企业技术改造工作，将之视为新时期经济工作的一项重点，从1999年开始，国家每年拿出数百亿元专项资金用于支持企业技术改造，同时出台了一系列扶持政策，为企业技术改造提供了很好的外部环境。　　但由于各种主客观原因，企业技术改造投资的效果并不理想，每年都有大量投资项目失败，给企业和国家造成惨重损失。笔者在企业从事技术改造管理工作多年，耳闻目睹了许多国有企业技术改造投资失败的例子，感到投资失败对企业的经营有着巨大的影响，甚至可能造成企业的衰败及破产。多年来，笔者一直在思考这样一些问题:为什么有如此之多的技术改造投资失败？这些失败是可以避免的吗？这些失败是来自于制度、还是来自于人？等等，如果通过分析能发现技术改造投资失败的共性问题，吸取经验教训，将会推进企业技术改造工作，提高投资效益，对于正在进行深化改革的国有企业将是一件很有意义的事情。通过对企业技术改造成功和失败的案例系统分析，笔者认为绝大部分项目的失败是由于投资决策失误造成的，一旦一个项目投资决策失误，即使在其实施过程完成的再好也无法弥补其影响，项目投用后将不可避免地面临失败的命运。因此很有必要对企业技术改造决策过程进行分析，以探究技术改造投资失误的原因并采取措施来避免或降低失误。经过再三思考，笔者选择了技术改造投资决策风险分析与控制作为论文题目有很强的现实意义和针对性。　　在准备论文的过程中，笔者查阅了大量文献资料，结果发现，大量的分析文章将视点放在了企业外部环境上，很少论及企业内部问题，根据自己的技改管理工作体会，笔者认为外部环境固然很重要，但那是企业无法左右的，企业能够控制的是企业内部，而且绝大部分的决策失误都是由于内部原因造成的，因此决定将文章的分析重点放在了企业内部。企业在进行投资决策过程中，基本上只重效益，不管风险，对风险的漠视是造成技术改造投资决策失误的主要原因。在国有企业普遍存在着拍脑袋决策现象，即使是按投资决策程序、依据可行性研究报告进行决策，也多为走形式，把可行性研究报告变成了可批性研究报告，其结果就是决策的失误率很高，造成技术改造项目失败最后累及企业破产。　　为了保证分析的客观性和真实性，本文以一个国有大型企业的技术改造管理实践为背景，对企业技术改造的决策过程及决策结果进行了分析，从中找出投资决策过程的风险主要有哪些，这些风险是如何产生的，如何降低这些风险等方面进探讨。论文共分为四个部分，第一部分是对企业技术改造与投资决策风险的介绍;第二部分是技术改造风险的分析和控制;第三部分剖析了一个具体案例;第四部分是对投资风险相关问题的思考。　　第一部分重点介绍了技术改造作为一种投资行为，它与其它投资的不同之处。其不同就在于以前的投资已形成了一定规模的资产、产品及人员，这些因素会对决策过程形成影响，增加项目决策的复杂程度及风险，项目效益和费用的识别与计算比较复杂。由于这些不同决定了技术改造投资决策具有更大的风险性。对技术改造决策过程中的主要风险进行分析，认为风险有技术风险、经营风险、资源风险、工程风险、资金风险、政策风险、社会风险等等，其中技术风险和经营风险对项目成功与否影响最大，并重点分析了这二种风险。同时通过对背景企业的技术改造决策过程实践的研究，认为风险主要来由于制度造成的职责不清、人们主观上对风险的不重视、客观上决策所依赖信息的不真实等原因造成的。　　第二部分论述了如何定量和定性分析投资决策风险，在风险分析的基础上提出了风险控制。笔者认为:技术改造投资决策中，风险最终体现在投资项目收益与预期值之间的差异，差异越大，风险就越大。决策依据对项目的评价，而评价的基础数据大部分是由预测得到的，不可避免的存在误差，这样就使方案的经济效果产生了不确定性，这些不确定性带来了投资风险，因此预测是进行风险分析的前提，是控制的基础。　　风险是客观存在的，不以人的意志为转移的，但人们可以采取行之有效的措施来降低风险的影响，由于产生风险的因素很多，我们不可能控制所有的事情，只能控制关键点，影响技术改造投资决策风险的三个关键点就是投资管理制度、决策者、决策依据的信息，只要我们控制了这三个方面，就可以最大限度的回避风险，降低风险的影响，就如何控制这三个方面，笔者提出一些思路和措施。　　第三部分对一个失败的案例进行了分析，在决策阶段认为很有效益的一个项目为什么最后会失败，通过重新进行的定性和定量风险分析，证明:风险本来是可以避免的。这个案例具有典型意义，它的决策过程代表大部分项目的真实决策过程。通过案例的分析，我们从细节上看到一个项目是如何一步步走向失败的。　　第四部分对投资风险的相关问题进行了思考，分析了影响投资决策的其它因素，比如内外部环境、管理者风险偏好等，这些因素在某种程度都会改变项目的风险，有些本身就是风险，对于特定的企业有些因素可能会变成主要风险。　　风险分析是一个复杂过程，我们对内外部环境的认识是有限的，同时环境也是处于不断变化之中的，因此不可能将所有风险都彻底分析清楚才进行决策，在风险分析的基础上进行的决策也只能是有限理性的，仍然不可避免的会产生投资失败，风险分析和控制的作用就是最大限度的降低失败的可能性。当然我们也不能因为决策的风险就不去决策，不去冒险，那样企业只有死路一条，关键是我们的冒险要建立在科学分析的基础上，是有较大成功把握的冒险。　　本文的意义就在于对企业技术改造决策风险进行了全面的研究，阐述了投资决策风险在很大程度上是可以避免的，提出了“风险第一、收益第二”的原则，以期能改变人们对风险的认识，使企业决策者能够真正重视投资决策风险，从而降低决策失误。　　相信随着市场经济的不断深入、国企改革的不断深化，决策者对市场和风险的认识在不断提高，投资决策水平也在不断提高，可以在一定程度提高决策正确性，从而避免投资失误给企业带来巨大损害。